2019年国产大豆市场：供需缺口或推动价格走高

预计2018/2019年度国产大豆供需缺口为275万吨，而国家可用于拍卖的临时储备大豆总量可能不足100万吨，供需缺口逐步体现可能会推动价格走高，后期国内大豆行情偏向于先抑后扬。

中国大豆网预计，2018/2019年度国产大豆供需缺口为275万吨，而上年度为11万吨。

国产大豆储备所剩不多，2018年6月14日国家启动储备大豆拍卖，持续到当年10月31日结束，其间共成交200.7万吨，其中2012年产大豆成交2.7万吨，2013年产大豆成交198万吨。2019年国家可用于拍卖的临储大豆总量可能不足100万吨，275万吨的缺口无法弥补，这可能成为后期价格上涨的关键因素。

上年度大豆市场走势低迷

2017/2018年度国内大豆市场价格走势较为低迷，整体重心下移，2018年1月至5月国产大豆价格不断走高，这一阶段市场主要销售的是2017年产大豆，因供需偏紧，价格逐步走高。不过，随着6月14日国家开始拍卖2013年储备大豆，市场价格开始快速下滑。

2018年8月至9月大豆价格上行，主要因中美贸易摩擦愈演愈烈，导致国内豆类价格飙升，豆粕价格短期内疯狂上涨600～700元/吨，国产大豆价格跟随上涨。市场看涨氛围一度被推升到一定高度，2013年储备大豆拍卖价格和新上市的大豆价格均出现明显上涨。

2018年国内豆类市场价格走势更多受到中美贸易摩擦影响，双方互相加征关税的消息公布后，市场看涨气氛高涨，国产大豆购销开始活跃，价格也因此被推高。后期市场人士预    期中美两国贸易关系可能缓解，导致国内豆类价格高位滑落，逐步回吐前期积累的涨幅。

2018年南北方大豆均减产

2018/2019年度国产大豆产量较上年度明显下调，政策看点较多，2018年4月末，黑龙江省农委发布了2018年大豆和玉米生产者补贴标准，种植玉米每亩补贴不足100元，种植大豆每亩补贴超过200元。这对提高农户种植大豆积极性有一定带动作用，但因政策发布时间较晚，对大豆面积的挽回作用并不明显。

中国大豆网在2018年进行的三次最终产量调研数据显示，2018年南北方大豆均有减产，南方产区减产尤为严重，受大豆生长期干旱、热害以及后期强降雨影响，安徽部分产区甚至绝收，有收成的地区单产也直降50%。东北地区早霜提前到来，导致内蒙古呼伦贝尔大部以及黑龙江北部、西部等地大豆秧顶部遭受冻害，大豆收获后伴有青豆，影响品质。

2018年大豆质量伤及价格

2018年产大豆质量“硬伤”也是导致其价格跌入谷底的重要原因，2018年9月8日至9日，受冷空气影响，内蒙古呼伦贝尔降温明显，农区出现霜冻，对大豆作物造成一定程度的损害。黑龙江黑河、大兴安岭局部也赶上早霜，由于早霜来得过早，大部分大豆还没有串叶，有绿叶被早霜打蔫儿的现象。

受早霜到来过早影响，内蒙古大杨树、黑龙江嫩江及讷河等主要大豆产区收获质量欠佳，青豆比例明显增加，尤其是内蒙古大杨树地区，青豆比例估计超过60%，这部分带有青豆的大豆销售困难，大部分可能进入油脂压榨企业作为油豆加工，但因企业有2013年储备大豆可以加工，且因中美关系缓和、豆粕价格下滑导致企业压榨利润下降，2018年12月份以后，企业的加工量下降，对原粮采购节奏也有所放缓，这进一步加剧了东北地区偏差质量大豆的出货压力，也会拉低整体均价水平。

本年度大豆市场强势开局

2018/2019年度大豆市场开局表现强势，市场对高蛋白大豆减产的炒作，以及当时中美贸易摩擦升级，均是形成价格快速上行的主要动力。不过炒作和消息往往只能短暂地刺激市场，利多提振消失后价格迅速回吐涨幅，开始复制2017/2018年度的下跌走势。

2018年11月份后，政策引导作用明显，11月5日中储粮启动2018/2019年度大豆收购，国标三等大豆收购价3700元/吨。因送粮主体过多，加之市场风向转变，中储粮收购价持续下调，2018年12月底调至3500元/吨，2019年1月中旬调至3400元/吨，中储粮收购价及收购量不及上年，对市场形成打压。

从供需来看，虽然预期国产大豆总产量下降，但四季度正值新季大豆上市高峰期，阶段性供应过剩对价格形成下行压力，蔬菜价格低廉也在一定程度上冲击豆制品消费。

期末大豆结转库存将下降

预计2018/2019年度我国大豆新增供应量为10222万吨，较上年度减少7.7%。其中，国产大豆产量预计为1372万吨，较上年度减少17.6%；进口大豆总量为8850万吨，减少6%；大豆消费总量为10788万吨，减少3.2%。

预计2018/2019年度大豆压榨总量为9030万吨，较上年度减少3.9%；食用及食品工业需求    为1270万吨，增加1.6%；期末大豆结转库存为1049万吨，减少35%。

预计2018/2019年度我国大豆进口量减少，这也是近14年来首次下降，主要因中国对美豆增加关税导致四季度开始中国企业减少美国大豆进口，而南美大豆进口量虽然增加，但是仍然没有平衡掉美豆减少的部分，中国在增加豆粕进口以及改变饲料配方等方面努力降低国内豆粕需求量。

农户售粮压力或移至节后

后期国产大豆行情仍偏向于先抑后扬。

2019年3月至4月大豆价格不易反弹，主要因农户出售压力后移。截至2018年12月底，黑龙江农户大豆剩余比例约70%，上年同期为61%。受储备大豆出库缓慢及市场实际需求匮乏等因素影响，2018年黑龙江大豆外运量下降，农户售粮压力可能转移至节后市场。

春节后市场前景不乐观，4月将迎来春播前一小波售粮高峰期。2018年11月7日黑龙江省财政厅确定，2018年玉米补贴25元/亩，大豆补贴320元/亩。农户对于大豆不再惜售，目前各地基层主流收购价为3200～3300元/吨，如果售粮高峰期来临，也不排除毛粮出售价格继续下跌的可能。

4月份后豆价或稳中反弹

笔者认为，4月份后大豆行情偏向于稳中反弹，基于往年的农户售粮规律，4月至5月是农户集中进行下一年度粮食播种的关键时期，而这一阶段基层余粮大幅减少，高蛋白大豆可能成为稀缺资源，供需缺口逐步体现可能会推动价格走高。

虽然黑龙江省农委在2018年4月就发布了当年的大豆生产者补贴标准可能高于200元/亩，但由于当时大部分农户已购买了种子、化肥等生产资料，所以补贴政策对大豆面积的挽回作用并不明显，这也直接导致2018/2019年度国产大豆产量出现较大幅度下滑。