据天气预报显示，近期北美大湖区、密西西比和流域、以及平原地区有大范围降雨，将缓解局地干旱对作物的影响，而三角洲地区有较高的洪涝风险，对该地区已经基本成熟的10%大豆收割不利。受降雨影响，上述地区温度偏低，高温基本在27-29度，处于有利玉米、大豆生长的范围，美国中西部地区的东部作物生长区出现降雨，部分缓解了对俄亥俄州和印第安纳州等地产量将减少的忧虑，提升了本已丰收的产量预期。
美国农业部在8月大豆供需报告中上调大豆单产预期至48.9蒲式耳，此前7月单产预期为46.7蒲式耳，2015/16年度大豆单产为48蒲式耳，这里面有一个很有意思的逻辑，即美豆单产预期较今年7月的预期是大幅上调了2.2蒲式耳的，但是较去年的单产量只是上调了0.9蒲式耳。要知道，截止本周美豆生长优良率为72%，开花率为95%，结荚率为80%，去年同期仅分别为63%，92%和76%，仅从生长情况看，美豆单产肯定还是要向上调的。
本次美豆的反弹是市场认为美豆需求好，但是美国农业部周一公布的数据显示，截至2016年8月11日当周，美国大豆出口检验量为746371吨，不及预期的80-100万吨，本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为48408501吨，也不及上一年度同期49397688吨。美国全国油籽加工商协会周一发布的月度压榨报告显示，7月份美国大豆加工量为1.43715亿蒲式耳，低于6月份的1.45050亿蒲式耳，也不及预期的1.46729亿蒲式耳，同样不及2015年7月份的1.45227亿蒲式耳，诚然对未来豆粕需求有好的预期是没错的，但是从现阶段的数据看，美豆需求没有想象中那么好。
8月15日消息，加拿大和中国官员就油菜籽进口新规进行的谈判无果而终，中方没有就加强进口油菜籽质检标准一事作出退让，这意味着加拿大对中国每年20亿加元的油菜籽出口贸易面临威胁。加拿大农业部长的发言人上周五表示，两国政府还将继续进行磋商，解决此事也是加拿大政府的首要目标，加拿大总理预计将在9月份20国会议举行之前访华，去年当选的总理承诺将扩展和中国的贸易，不过两国关系时有磕绊。不管谈判结果怎样，对国内都是利空，若谈判成功，大量菜籽进入国内，菜粕势必重新夺回一部分去年被豆粕夺取的市场比重，若谈判失败，北美饲料中豆粕的比重将进一步降低，影响美豆需求。
总之，以需求预期炒作起来的行情，接下来只需关注需求即可。如果未来需求超过预期，盘面上涨是没什么疑问的，如果符合预期这一利多被提前消化，如果不及预期则意味着需求好的预期被市场证明不存在，若出现这种情况，可以参考今年6月行情，美豆是要崩盘的。当然，未来需求好坏没人知道，但从目前的盘面看，美豆出口检验数据和NOPA大豆压榨量都不及之前预期，美豆的需求并没有想象中的那么好。另外，近期中加菜粕谈判破裂，菜粕与豆粕的替代关系可能会改变，事实上北美饲料中菜粕比重早就开始增加了。对于国内豆粕来说，没什么好说的，与其盼望供给端出问题，美豆飙涨给豆粕带来提振，不如盼望人民贬值更加实际。
展开全文