困境仍存 下半年大豆压榨困局难解

　今年第二季度受不利天气等因素的影响，国际大豆及制品价格大幅度上涨，国内豆粕价格由一季度的2700元／吨左右增至6月份3600元／吨的最高水平，价差最大达到1000元／吨。豆油价格也由5900元／吨左右涨至6300元／吨的最高水平，在此带动下，国内进口大豆的理论压榨效益在6月底达到700元／吨的高盈利水平。

　　但是，预计下半年大豆压榨效益将持续下降，主要诱因如下：

　　首先，在目前大豆生长的关键期，美国天气良好，大豆单产也将达到历史较高水平，南美大豆生产也保持高水平，新年度全球大豆产量将达到3.3亿吨，达到历史最高水平，比上年度增加1800万吨左右，供应仍较为充裕。

　　其次，受行情波动较大的影响，我国生猪养殖存栏恢复缓慢，豆粕需求增速远低于供应增加的速度，鉴于近期部分地区油厂豆粕出现胀库现象，后期豆粕价格弱势走低的可能性较大。

　　第三，豆油市场在长期供大于求的情况下，除了节日效应的短暂带动下，缺乏较有力的支撑，价格难有大的起色。

　　因此，如果美国收获后实现丰产，届时国际大豆价格将明显下跌，而国内豆粕及豆油价格也将跟随大幅下跌，届时大豆压榨高利润水平将结束，甚至有可能出现亏损。