巨星农牧超级猪周期下仍有盈利,养猪企业优势正在显现!

ai421518398 第一财经广播 2022-01-13 10:18:00
  1月7日,巨星农牧(603477)率先披露2021年业绩快报。
  
  2021 年,公司大力发展养殖业务,全年实现营业收入29.94亿元,同比增长 108.03%,实现利润总额 2.89亿元,同比增长 165.95%,归属于上市公司股东的净利润 2.69亿元,同比增长111.06%,基本每股收益 0.55 元。这也是巨星农牧重大资产重组后的第一个完整财年的业绩快报。
  
  巨星农牧的全称乐山巨星农牧股份有限公司,前身为2017年12月上市的振静股份。上市初期,振静股份的主营业务为中高端皮革制造和销售,不过上市并没有给振静股份带来更好的发展,公司业绩反而出现了连年下滑。
  
  2019年起,振静股份就开始谋划通过资产重组来扭转不利局面。2020年9月3日,振静股份发布公告称,已完成发行股份及支付现金购买巨星农牧有限公司100%股权事项,公司全称将变更为“乐山巨星农牧股份有限公司”,主营业务变更为畜禽养殖及饲料生产,证券简称由“振静股份”变更为“巨星农牧”,证券代码“603477”保持不变。
  
  说是重组,其实就是卖壳啦。而作为买入方,巨星农牧的原股东--巨星集团、和邦集团给出业绩承诺:巨星集团承诺巨星农牧2020、2021和2022年度三年的净利润总额不低于5.77亿元,和邦集团承诺巨星农牧2020、2021和2022年度的净利润分别不低于1.58亿元、1.59亿元和2.6亿元。
  
  2021年 3月31日,巨星农牧发布重组后首份年度业绩报告称,2020年归属于上市公司股东的净利润约为1.28亿元,同比增长223.14%;营业收入约为14.39亿元,同比增长159.05%;基本每股收益盈利0.38元,同比增长137.5%。巨星有限实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 5.88亿元,是和邦集团 2020 年度承诺实现净利润1.58亿元的 372.75%,远远超过了当初的业绩承诺。
  
  2021年上半年,巨星农牧延续了上年良好的发展势头,1-6月实现营业收入14.54亿元;归属于上市公司股东的净利润盈利2.88亿元;基本每股收益0.62元。
  
  不过,巨星农牧业绩高速增长的势头在去年第三季度出现了逆转。2021年三季报显示,第三季度单季营业收入6.29亿,同比下降3.24%,归属于上市公司股东的净利润为-8553万,同比下254.79%。
  
  数据显示,我国自 2006年以来,前前后后一共经历了 4 轮猪周期,第一轮为 2006 年 5 月 -2010 年 4 月,第二轮为 2010 年 4 月-2014 年 4 月,第三轮为 2015 年 3 月 -2019 年 2 月,目前正处于第四轮猪周期
  
  第四轮猪周期自2019 年 2 月开始,当年年11月达到周期的最高点,半年时间涨幅达262%,此后在2020年有所回落,但仍远高于往年的价位且在高位宽幅震荡。 进入2021年之后猪肉价格一路暴力下跌,不到半年时间,由最高处下跌了58%,由此本轮猪周期被称为“超级猪周期”。
  

巨星农牧超级猪周期下仍有盈利,养猪企业优势正在显现!



  将巨星农牧的业绩与我国生猪价格作对比,不难看出两者之间存在非常紧密的正向关联。2019年9月公司重组完成后猪肉价格达到了顶峰。2020年新冠疫情对消费造成了较大打击,猪肉价格在春节后一路走低,但下半年开始仍有可观的反弹,至2021年春节前,反弹至前高附近。这段时间巨星农牧的营收业绩始终保持了高歌猛进。
  
  2021年巨星农牧三季度单季出现亏损应该与春节过后的猪肉价格暴跌有直接关联,目前猪肉价格仍处于低位,而且没有出现明显的止跌现象。农业农村部监测显示,截至11日下午14:00时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.20元/公斤,比昨天下降2.8%。
  
  好消息是,不少业内机构认为本轮猪周期运行已经到了尾声,但对于拐点什么时候到来,各方有很大分歧。乐观的观点认为,本轮“猪周期”价格拐点可能在2022年4到6月份出现,而近期二级市场猪肉股价格异动显然是有资金在抢跑。
  
  但另一方面,由于畜禽行业通过不断的整合重组,形成了一批像巨星农牧、牧原股份、温氏股份等优势企业,他们的资金实力,抗风险能力都远强于一般散户,面对猪肉价格起伏通常也不会轻易“追涨杀跌”,这样反而可能拉长了生猪去产能的过程。所以也有分析认为猪肉去产能不会来的那么快,本轮猪周期可能会延续到今年4季度甚至2023年。
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