雪球:关于猪周期最准确的判断

雪球 2021-06-24 12:00:00

看了天堂和伪团座最新的文章,有感而发,本文将把这轮猪周期彻底地说明白。

首先要定义猪周期,定义不明晰,什么都是白扯。

猪周期的本质原因是从母猪到商品猪出栏大约经过1年时间,产能和产出时间不匹配,产生了典型的经济学上的蛛网模型,大约4年为一个周期。

因此,能繁母猪是决定周期最根本核心的因子。

重要的事情说三遍:

要把能繁母猪的变动当作猪周期的指标,不要把猪价的高低当作猪周期的指标!

要把能繁母猪的变动当作猪周期的指标,不要把猪价的高低当作猪周期的指标!

要把能繁母猪的变动当作猪周期的指标,不要把猪价的高低当作猪周期的指标!

因为,除了能繁母猪,每次周期还有疫情,压栏等次要因子决定了当下产出时间的多少,甚至有时候,次要因子的影响比能繁母猪还要大,但次要因子仍然不是核心。因为次要因子是偶发的,快速的。

雪球:关于猪周期最准确的判断

虽然官方数据口径不靠谱,但仍然有参考性,以下口径全部出自官方数据:

2020年6月末,全国能繁母猪存栏3629万头,已恢复到2017年年末的81.2%。

2021年3月底,全国生猪存栏恢复至4.17亿头,已经达到2017年水平的96%以上。

2021年5月末,能繁母猪存栏同比增长19.3%,相当于2017年末的98.4%。

看明白了吗?一般母猪数量先恢复,然后存栏数量才能恢复。但是去年能繁母猪才恢复到80%,一年后的存栏怎么就96%了?

压栏,压栏,还是TM的压栏。该卖的猪前两个季度没卖,压到现在了。母猪产能根本还没恢复,更别说母猪质量更是降低了不少。

可能有人不明白2017年的96%是什么概念,2017年底的存栏决定了2018年上半年的猪价,你看看2018年上半年的猪价,是不是就是最低点?

特别的,这个压栏很多还是大体重猪,换算成肉,可能相当于2017年的110%甚至120%。

所以,明明母猪才恢复到80%,硬生生制造了一个120%的效果出来。

等这批猪卖完,下半年的猪出栏就相当于2017年水平的约90%,明年上半年的出栏就相当于2017年的98%。所以下半年到明年上半年,猪价先反弹走高,再走低。

现在猪价就是最低点,以猪价来看的话,现在就是新周期的起点。

但是,用母猪来看的话,明年此时才是猪周期的起点,但是,这个标准意义上的低点,价格会比现在高,因为明年才98%,而现在是120%,明白?


免责申明:本栏目所发资料信息部分来自网络,仅供大家学习、交流。我们尊重原创作者和单位,支持正版。若本文侵犯了您的权益。请点击这里

展开全文