养猪 网消息：目前我国 大豆 年产量排在美国、巴西之后，居第三位。另外，海关数据显示，2012年12月份我国进口 大豆 589万吨，较11月份增加41.6%，较2011年同期增加8.7%。库存方面，截至1月17日，国内主要港口大豆库存约为526万吨，较2012年同期的680万吨有一定回落。
大豆压榨利润= 豆粕 价格×0.79+豆油价格×0.165-大豆价格-150。这三者内在的关系就是我们套利的理论基础。若压榨利润在一个区间内保持平衡，豆油和 豆粕 的走势正好相反。下图是2005年至今压榨利润的变化图。从图中可以看到，压榨利润近年来处在一个相对较大的区间内。近期，正压榨利润刺激很多压榨企业提高了开工率，从而保证了豆油和豆粕的供给。
消费分析
节日的临近使得餐饮需求逐步增加，进而带动豆油的消费。这可以从我国历年来餐饮业收入情况得到验证。我国餐饮业收入在每年的9―12月份都会出现持续增长，并且9、10月份的收入高于8月份。与此同时，随着天气的转凉，棕榈油将无法勾兑，市场对棕榈油的需求会逐步转向豆油等其他油脂。因而，豆油需求前景良好，这对豆油价格构成长期支撑。
一般情况下，每年7―9月份饲养业消费饲料的数量巨大，此时为豆粕的消费旺季，豆粕价格相对较强。之后，随着节假日的临近， 生猪 出栏量扩大，饲养业对饲料的需求开始下降，豆粕进入消费淡季，而豆油表现相对强劲。
下图为定点屠宰企业屠宰量图。从中可以看出，每年12月份开始，屠宰量有一个明显的上升，也就是说这段时间是豆粕需求的淡季。
套利分析
由于豆油和豆粕之间存在稳定的经济关系，我们可以对其进行跨品种的套利分析。下图是2012年9月份至今，用豆油1305合约和豆粕1305合约的收盘价计算出来的油粕比值。该比值在特定的区间内振荡，显示出了一定的规律性和周期性。
经过进一步分析可以看到，油粕比的平均值为2.65，标准方差为0.007，且比值的分布类似于右偏的正态分布。观测区间内最大比值达到2.763，最小比值为2.514。若采用95%的置信区间，油粕比的运行区间在2.664和2.636之间。
如果进一步缩小统计区间，以5 日为窗口期，进行滚动统计，近期标准方差在0.04。若采用95%的置信区间，则油粕比的运行区间在2.73和2.57之间。而目前该比值在2.538，存在很强的回归要求。