2019年11月21日 全国豆粕价格基本稳定

豆菜粕：美豆继续下跌，国内油强粕弱

据华泰期货称：昨日美豆收盘再度下跌，CBOT1 月合约收盘报 904.4 美分/蒲。市场对中美今年能否达成贸易协议存疑，而南美天气良好进一步加剧利空情绪。周四 USDA 将公布周度出口销售报告，市场预计截至 11 月 14 日当周美豆出口销售净增 80-140 万吨。

国内方面，豆粕弱势震荡为主，5 月合约夜盘报 2763 元/吨。供需面，上周开机率小幅增至 45.1%，未来两周随着进口大豆到港增加，开机率将随之回升。上周豆粕日均成交量由 23.32 万吨增至 41.5 万吨，油厂豆粕库存继续下降，截至 11 月 15 日沿海油厂豆粕库存由 41.21 万吨降至 35.51 万吨。昨日总成交 15.22 万吨，其中远期基差成交 6.39万吨，成交均价 3013（-7）。菜粕基本面变化不大，菜籽进口量少、油厂开机率低、菜籽库存降、菜粕消费不佳的情况延续。上周菜籽压榨开机率为 8.97%，油厂菜籽库存降至 11.3 万吨。上周菜粕低位吸引成交，累计成交 2.06 万吨，昨日菜粕无成交。截至 11

月 15 日港口颗粒粕库存降至 10.9 万吨，但仍为历年同期最高；沿海油厂菜粕库存由 2万吨增至 2.3 万吨，去年同期 2.87 万吨。

策略：中性。近期美豆疲弱、人民币升值和盘面榨利良好一定程度利空粕价。但美国年度期末库存和库消比改善，未来国内养殖需求好转，大豆和豆粕库存偏低，现货较为坚挺。

风险：中美贸易战、南美天气、油厂豆粕库存等

2019年11月21日 全国豆粕价格基本稳定

2019年11月21日 全国豆粕价格基本稳定

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