与豆粕价差扩大，我国菜粕有望抓住旺季尾声

因今年以来中加油菜籽贸易摩擦导致我国菜粕供应能力大幅萎缩，故之前我国的豆粕与菜粕价差一直处于历史低位水平，最低极值一度降至300元/吨左右的水平。受此影响，今夏我国菜粕消费市场未能显示出本在旺季应有的风采，反而被大量豆粕大量替代。不过也正因如此，进入夏季后我国的豆粕与菜粕的价差也从历史低值水平逐步扩大，至目前菜粕已经夺回性价比优势，非常有利于提振市场消费。但令人遗憾的是目前国内水产养殖业已经处于旺季的尾声。

受中加贸易摩擦影响，今年1―7月，我国油菜籽进口数量仅为205.34万吨，较去年同期下降23.5%。由此本年度我国菜粕供应能力也随着大幅下降。汇易预计，2019/20年度我国菜粕供应数量为297.1万吨，较上年度锐减35.7%。由此，导致今年前期很长一段时间内，我国菜粕的价格走势要强于豆粕，也使得两者价差在今年的绝大时间内都处于历史低值，尤其是在消费旺季来临前价差仅有300元/吨上下。

与豆粕价差扩大，我国菜粕有望抓住旺季尾声

由于豆粕与菜粕价差处于历史低值，使得菜粕的比价处于严重的劣势之中。受此影响，我国饲料企业大幅降低了菜粕在饲料中的使用比例，即使在原本作为刚需的水产饲料中亦是如此，添加比例普遍降至3―5%以下，甚至有大型企业几乎完全不用菜粕。这使得在今夏传统的消费旺季中，我国菜粕的消费也未能显示出本应有的风采。

如此糟糕的消费局面加之消费旺季的进入高峰，我国豆菜粕价差自6月底7月初起也开始从低位逐步扩大。截止至目前，我国华南地区的豆粕价格基本集中在2950-3000元/吨之间，而当地的菜粕主流价格处于2300―2350元/吨的区间内，两者价差已经扩大至650元/吨左右，菜粕的比价优势也由此完全夺回，有利于后期市场消费的恢复。

汇易网注意到，目前已经时至9月中旬，我国各地的气温已经从夏季高点逐步下降。而水温是影响鱼类产品耗食的重要影响因素之一。根据研究显示，当水温16℃，淡水鱼每两天投喂1次；但水温在16～20℃时，每天投喂1次；而水温达到20～24℃，可增加至1―2次；当水温达到24～30℃时，每天投喂量将达到2―3次。总之，虽然目前菜粕比价优势又显现了，但水产养殖的旺季却也进入了尾声。当然，作为我国水产养殖最重要地区的华南区域旺季会延续的更长一些，加之猪价涨至创纪录高点，有望对杂粕等蛋白消费前景提供支持。