远期粕价承压，豆粕价格拐点出现在3月

　　 养猪 网消息：

　　 豆粕 在下游需求启动及天气题材的带动下，有望维持强势至2月下旬。3月，南美 大豆 逐步上市，它凭借成本优势将扭转供需格局，届时市场由多转空。

远期粕价承压，豆粕价格拐点出现在3月

　　元旦过后，资本市场做多氛围浓厚，A股与主要大宗商品价格持续上涨。其中，前期明星品种―― 豆粕 的涨幅远落后于其他大宗商品。近两日豆粕终于放量上涨，打破前期盘整格局。春节将近，随着下游需求的陆续启动，豆粕价格有望继续走强。

　　凭借天气因素，资金入市炒作

　　虽然市场对南美 大豆 增产普遍存在共识，但当前影响豆类商品的关键因素是南美天气。现在正处于南美大豆生长的关键期，巴西大豆主产区天气情况较为良好，对作物生长有利，而阿根廷大豆主产区在因洪水爆发而推迟播种以后，已有半个月未出现明显降雨。天气预测机构对阿根廷近期降雨的可能性产生了分歧。部分机构表示，本周末将有机会出现0.5―1英寸的降雨，虽不能彻底改善墒情，至少能够缓解大豆生长压力。不过，也有一些天气机构认为，降雨的强度和范围较难确定，且不一定会对作物产生较大的正面影响，更关键的是，后期仍可能有7―14天的干燥天气。如果至2月初，阿根廷主产区仍没有降雨出现，大豆产量将受影响。另外，南美收割延迟及密西西比河船运延迟等问题也在持续发酵。受此影响，投机资金大量进入豆粕市场，带动豆粕期价在本周放量上涨。

　　需求驱动，年前价格仍坚挺

　　在天气和节日因素的推动下，全国多地肉类价格一路上扬。商务部监测数据显示，2012年11月以来，全国36个大中城市 猪肉 批发价格连续九周上涨。目前全国 猪肉 平均价格在26.23元/公斤，猪粮比价已达到7.1，远远超过盈利平衡点6，饲养户的利润已非常丰厚。 生猪 价格引领食品价格上涨，持续的雨雪天气也导致物价上涨在短时间内难以停步。 生猪 价格的上涨，激发了市场对豆粕需求旺盛的预期。

　　豆粕价格短期内不会出现趋势性下跌走势，主要原因在于市场对于南美的丰产预期最早也要到2月份美国农业部报告出来之后才能得到验证。目前炒作利空题材为时尚早，国内正面临的问题是雨雪天气对食品价格造成的持续干扰。这样看来，短期内豆粕价格继续受现货市场以及天气题材的影响，1305合约难以下跌。

　　南美预期丰产，远期粕价承压

　　美国农业部1月供需报告显示，美国2012/2013年度大豆产量预估为30.15亿蒲式耳，高于市场预估值以及去年12月预估的29.71亿蒲式耳。同时，报告上调巴西2012/2013年度大豆产量预估至8250万吨，下调阿根廷产量预估至5400万吨。2012/2013年度南美大豆产量较上年度增加 2900万吨。大豆高价刺激种植面积提升，如果天气顺畅，明年全球大豆供应将转向宽松。从目前情况来看，南美丰产依然是大概率事件。充沛的南美大豆供应将使豆类价格整体承压。

　　综合以上观点，豆粕在下游需求启动及天气题材的带动下，有望维持强势至2月下旬。3月份南美大豆上市，届时市场将由多转空。