养猪 网消息:由于美豆供需偏紧、南美天气炒作以及国内饲料企业 豆粕 库存偏低, 豆粕 走出了反弹行情。不过,笔者认为,豆粕中期弱势难改。
USDA报告利空出尽
最新的USDA报告显示,2012/2013年度美国 大豆 总产量预计为30.1亿蒲式耳,环比增长1%,同比下降3%;单产预计为39.6蒲式耳/英亩,高于前期预估值0.3蒲式耳/英亩,但低于上年度2.3蒲式耳/英亩;收获面积预计为7610万英亩,较2011年上升3%,属于历史第三高;期末库存预计为367万吨,较之前的报告高14万吨,但同比下跌20%,是近九年来的最低水平。报告也对南美 大豆 市场做了调整,巴西大豆产量被调高至8250万吨,阿根廷大豆产量则被下调至5400万吨。
本次报告对豆类是偏空的,但CBOT市场大豆价格并未向下突破,豆粕也是触底反弹,显示出报告利空影响已经出尽,CBOT市场豆类走出筑底企稳形态。连豆粕走势受美豆影响较大,从这个角度来看,连豆粕市场存在企稳反弹的可能。
终端市场补库存活动基本结束
近段时间以来,饲料企业虽然一直在备货,但他们对豆粕后市走势并不看好,大部分饲料厂采购比较谨慎。对于油厂来说,倒没有销售豆粕的压力,这主要是因为饲料厂集中备货、提货致使油厂豆粕供应偏紧。截至1月24日,江苏张家港43%普通蛋白豆粕出厂价为3900元/吨,京津地区成交价在3800―3860元/吨,日照地区成交价在3880―3900元/吨,价格均较为坚挺。
外盘市场,在南美新作大豆集中上市的压力下,美豆出口旺盛局面不可持续,这致使市场普遍看空春节后的豆粕市场。与此同时,不可忽视的是,在南美新作大豆上市之前,全球市场消耗的仍是日趋减少的美豆库存,加之目前由于南美天气炒作呈现的升水局面,让包括豆粕在内的豆类品种重拾信心。不过,在南美丰产几乎成定论这个重大利空因素的影响下,豆粕市场的反弹力度有限,时间上也不具有可持续性。在此背景下,国内终端市场的厂商们年前追涨意愿下降,且采购更为谨慎。从饲料厂的现况以及物流环节考虑,豆粕终端市场的补库活动基本告一段落。
饲养市场利润接近最大化
在天气和节日因素的推动下,最近全国多地肉类价格一路上扬。商务部监测数据显示,自2012年11月以来,全国36个大中城市 猪肉 批发价格连续九周上涨。目前全国 猪肉 平均价格在26.23元/公斤,猪粮比价已达到7.03,远远超过盈利平衡点6,说明饲养户的利润已非常丰厚。从这个角度讲,猪肉价格季节性上涨应该接近尾声了。
盘面显示,连豆粕市场短期内可能进入振荡格局。若CBOT大豆价格企稳向好,连豆粕存在反弹机会。但长远来看,南美大豆增产预期始终是压制全球豆类市场的一个重要利空因素。综合来说,连豆粕反弹力度有限,持续时间也不会太久。
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