【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

本文系安信新三板诸海滨团队原创

全篇共19000余字，阅读时长约15分钟

注明来源，欢迎转载

阅读完整报告请点击“阅读原文”

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？

■中国家具产业走向成熟，竹制品优势显著或成“新宠”。2017年我国家具行业规模以上企业实现主营业务收入9056亿元，净利润规模突破550亿元。目前我国已成为全球家具的主要生产基地，市场份额接近40%，以木制家具为例，美国等发达国家是重要的出口国家。家具行业种类众多，包括实木、板式、塑料、金属、竹制家具等，众材质各有千秋。比较而言，竹家具取材天然，具备环保、耐用、轻巧、吸湿吸热吸紫外线灯全方位的优势。竹制品突破传统工艺范畴，广泛应用家居等各个领域，市场前景广阔。以竹材为原材料进行加工的产品产值市场份额小，竹材经济增长充满潜力。

■产业端：资源优势得天独厚，竹家居产业已初步成型。

竹林种植已形成产业集群，政策放宽促进竹林产业增长。中国竹林资源得天独厚，成片竹林面积、年产竹材、年产竹笋的数量则分别为世界总量的1/3、1/3、1/2，皆位居全球之首。第八次全国森林资源清查结果显示，全国竹林面积601万公顷，较第五次清查的421万公顷明显增加。与此同时，我国竹材产量自2010年以来节节攀升，2017年产量已达到27.20亿根。监管部门为激发林农生产积极性，对竹林采伐和运输的政策进一步放宽，促进竹林种植面积进一步扩大。目前竹制品产业链上游尚未完成整合，参与者以农民个人或初级加工企业为主，上游市场分散度高。

竹家居制造商队伍迅速壮大，新三板孕育龙头成长。中国家具制造企业数量突破6000家，竹家具制造企业分布地域性突出。根据《全国竹产业发展规划》披露，在全国竹加工企业中，产值低于500万元的企业占比59%，仅有1%的企业产值在1亿元以上，企业规模尚小，缺乏有核心竞争力的龙头企业。目前发展初具规模的企业主要集中在新三板市场，典型代表：九川竹木（833187.OC）、三禾科技（832835.OC）、永裕竹业（831996.OC）、龙泰家居（831445.OC）。其中，永裕竹业、龙泰家居两家公司主要是采用ODM/OEM模式，为国际家居大品牌如宜家、家得宝等代工生产，海外销售收入占比皆在80%以上，研发实力是未来竞争关键。九川竹木、三禾科技则立足国内竹家居市场，打造自主品牌。

■以竹代木顺应环保大趋势，竹家居市场大有可为。“发展木材代用”早在2005年提出，木材的成材周期一般在15年以上，而竹子生长周期短，4-5年即可成材，可作木材首选替代。我国森林资源获严格保护，预测2019-2023年木材产量将逐年减少，木材需求量存在2亿立方米缺口，主要依赖进口填补。材质的环保性成为家居消费最重要考量的因素。随着环保概念在欧洲以及美洲的家具市场加速渗透，消费者倡导对资源要采取有步骤、有节制的开采和利用，这一趋势预计将引导家具材料选择的转变，海外竹木家具市场预计会迎来更广阔的空间。同时，随着机械化设备的引进，竹制品生产效率大幅提升，而生产技术的突破和应用领域的拓展，使得全竹家居逐渐成为现实，竹家居市场规模加速扩张：预计2020年竹家具需求量将达到1288万件，全国竹制日用品的产量将达到471万吨，竹产业总产值可突破3000亿元。

■投资建议：建议关注竹家居龙头企业龙泰家居，产能+需求驱动业绩高增。公司是专业从事竹家具、竹家居用品的设计、生产及销售于一体的外贸出口型公司，全球家居龙头宜家（IKEA）为公司主要客户。公司注重产品研发创新，新产品设计稳步推进，截止2018年6月30日，公司共获得5项发明专利、55项实用新型专利、32项外观设计专利。2018年上半年，公司新建成的 7000平方米的车间投产使用，此车间满产后将释放近2亿元的营收，显著增厚公司销售规模。

■风险提示：竹制产品渗透不及预期，市场竞争加剧，政策风险。

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

重点行业

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

科 “新”时代，优创先机

新三板2019年年度策略

医药

2019年建议关注头部医药公司：合全药业、成大生物、原子高科等

TMT

科创板上线或成明年资本市场最大变量，部分优质三板公司或可迎来转板机遇！

教育

K12板块依旧是重点、职业教育板块值得关注，持续关注政策对于部分赛道的后续规定！

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

安信新三板 诸海滨团队

向下滑动查看

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【团队荣誉】

2016年-2018年卖方水晶球奖新三板公募/总榜第一名

2015年&2016连续新财富最佳新三板研究机构第一名

2016年&2017年金牛奖新三板研究第一名

【深度】环保大势兴“以竹代木”之风，竹制家居能否成“破竹”之势？【安信诸海滨团队】

【首席 ・ 诸海滨】

安信证券研究中心 ?总经理助理

新三板研究负责人

原创声明

本文系安信新三板团队原创，转载或引用须在文章评论区联系授权，并在文首注明来源以及作者名字。如不遵守，团队将向其追究法律责任。

温馨提示

本订阅号仅面向安信证券股份有限公司客户中的专业投资者。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配，若您并非安信证券客户中的专业投资者，请取消关注本订阅号。鉴于本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，还请谅解。

免责声明

本订阅号为诸海滨的个人订阅号。本订阅号推送内容仅供专业投资者参考。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配，若您并非专业投资者，请勿使用本信息。本信息作者所在单位不会因为任何机构或个人订阅本订阅号或者收到、阅读本订阅号推送内容而视为公司的当然客户。

本订阅号推送内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，接收人应独立决策并自行承担风险。在任何情况下，本信息作者及其所在团队、所在单位不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

未经本信息作者及其所在单位事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式删节、修改、复制、引用和转载，否则应承担相应责任。

策略专题

【05/05】Zoom登陆纳斯达克+视联动力拟科创板上市，视频通信产业迎新机遇？

【05/01】安恒信息拟科创板上市，将成网络安全行业黑马？

【04/30】从新三板到科创板，紫晶存储有望领跑光存储行业？

【04/29】聚辰半导体“改道”科创板，EEPROM领域独角兽未来能否继续领跑？

【04/28】乐鑫科技：IoT到AIoT，物联网芯片龙头冲刺科创板

【04/25】三板器械公司南微医学拟申请科创板，2018年归母净利约1.93亿元

【04/24】科创系列：从心脉医疗和赛诺医疗比较，如何看国内心脏支架类医疗器械？

【04/23】睿创微纳拟科创板上市，将成红外成像行业领先？

【04/22】中微公司拟科创板上市，半导体设备后起之秀或突破国际垄断？

【04/21】澜起科技拟登陆科创板，内存接口芯片小众市场盈利能力首屈一指？

【04/19】赛诺医疗拟申请科创板，公司冠脉支架国内市占率约11.6%

【04/18】从“绿鞋机制”深度详解看科创板制度创新―兼评券商跟投、战略配售要点

【04/17】12家半导体产业链公司拟登陆科创板，从创新与质地看前景几何？

【04/16】优秀做市商获经手费减免意义重大-做市企业及做市商均向头部集中

【04/12】优刻得拟赴科创版上市，云计算行业未来看点在哪？

【04/10】参考美股经验，科创板节能环保公司应该具备哪些属性?

【04/08】50家公司拟登陆科创板，7家三板信息技术类公司迎来新机遇？

【04/07】新三板一季度融资全景透视：规模破百亿，效率正提升

【04/04】虹软科技抢跑科创板，视觉人工智能行业怎么看？

【03/22】在线教育估值几何?―以新东方在线为例

【03/20】L Catterton加快健身行业全球布局，健身行业未来路在何处？

【03/18】从两会关键词看新三板增量改革方向:融资、流动性、精选层

【03/11】评新三板推出摘牌和特定事项协议转让指南-存量改革齐发力

【02/28】春江水暖谁先知？――二条主线寻找新三板价值洼地

【02/26】人工智能显身手，AI+医疗生态遇曙光――科技强国篇之AI+专题系列二

【02/23】“硬科技”之云计算投资研究方法论 ―春风送暖入屠苏

【02/18】深度剖析美国第三方支付公司 Square后，我们看到了什么？

【02/12】内外引水，渐明渐活――评新三板引入QFII、RQFII

【02/10】以联合利华为例看消费公司如何逆势扩张――沪伦通消费系列之公司篇

【02/09】寻找被低估的价值“洼地”―新三板相对价值低估专题

【01/29】期待春风渐拂面―评做市商库存股回售、转售制度出台

【01/27】2019年新三板并购市场展望――是破局还是等待？

【01/24】科创板的新股定价思路 ―科创板专题研究系列五

【01/21】知识产权 ◆ 估值42亿美元，科睿唯安+Churchill将碰撞出怎样的火花？

【01/20】新三板回购制度落地―1月投资策略：风起幡动心亦动

【01/13】科创板之四―“硬科技”如何估值？

【01/12】高层再言三板改革，指数先行掀"兴"盖头

【01/07】2018年A股IPO融资1375亿，24家新三板企业IPO通过融资占比约10%

【12/30】风霜雨雪亦长青 ―2018年“新科技”投融资深度总结

【12/25】“精”“点”英伦消费风 ――沪伦通来了系列之二

【12/21】踏雪寻梅盼春来―2019年股权及新三板投资展望

【12/16】全球主要股市估值比较分析――行走在估值中的机遇

【12/13】君实生物已过聆讯，预计募集超30亿港元：“新三板+H”首支医药股即将落地

【12/11】科创板系列三 ◆ 透视AI企业“大脑”，哪些或具科创板“基因”？

【12/05】科创板系列二 ◆ 从近期被调研企业勾勒科创板“画像”

新兴势力

【04/20】升学在即，冲刺2019幼升小 ――上海幼升小（面试）专题

【03/13】奶茶VS咖啡：谁是更具潜力的饮品？

【03/10】连咖啡回撤，咖啡市场曲折繁荣路？

【03/05】仲量联行：资管+物管双轮齐增长，转型＋收购内外共提升

【02/05】电商代运营：传统行业？重新梳理+前瞻判断！

【01/16】探究6家 HR SaaS龙头公司“发展经”，我们看到了什么？

【11/30】信用卡代偿平台扎堆上市，其背后有何逻辑？“新经济”公司专题研究系列（6）

【11/20】布道医药新龙头 ――2019年新三板医药投资策略

【11/19】拥抱科技创新的春天――新三板TMT行业2019年策略

【10/31】智能门锁将打开千亿“新蓝海”市场

【10/27】 金融创新――信用卡余额代偿，从小赢科技（XYF.N）来说说这门生意？

【09/28】网约车竞争格局烽烟四起，汽车电商领域资本蜂拥而入

【09/22】从51信用卡（2051.HK）入手揭秘信贷行业中的“黄金屋”

【08/21】或成首家新三板“转板”物业股？永升生活服务港股递交申请！

【08/13】以金融科技覆盖汽车产业链，看以灿谷为首的汽车平台如何发展壮大？“新经济”科技公司专题

【07/16】“检”蓝海行业发展态势，“测”细分领域增长机遇

【06/20】CMO获发改委发文支持，合全药业受益！

“优+”生活

【02/16】 赢在起点，2019幼升小倒计时――上海幼升小专题研究

【02/15】基于人口、资源禀赋看上海幼升小&小升初教育格局和赛道

【02/01】威尔士健身被LVMH旗下基金收购，健身产业进入“新时代”

【01/30】公司深度 ◆ 世纪明德：明德惠师立足教育，素质游学构建平台

【01/28】变中求胜，2019幼升小倒计时――上海幼升小专题研究

【01/19】宠物蓝海“ 涛声依旧”，市场投资“舵”转何方？

【01/11】学乐寒假里 ――k12素质教育培训篇系列二

【01/05】深度 ◆ 学乐寒假里 ―― k12学科类课外培训篇系列一

【12/28】新浪潮下咖啡攻守互换，如何选择投资路径？

【12/17】2019物业行业年度策略：探物业之蓝海，析成长之路径

【11/25】科 “新”时代，优创先机―― 新三板2019年年度策略

【11/22】变局突围与应对之道 ―― 教育行业2019年年度策略

【11/17】学前教育大变局下的动能、势能与潜能

【11/13】“双11”再现喧嚣景，消费里细窥新变化！

【09/20】最严“禁补令”下还蕴藏了哪些教育板块投资机会?

【09/08】九月，敬师者！―― 安信新三板教师培训细分赛道专题研究报告

【08/28】即刻出发，迎战升学竞技场――开学季再谈k12教培市场

【08/05】百济神州美股+港股两地上市，生物医药公司加速香港挂牌

【07/26】研学成风,换个方式看世界 ――暑期旅游专题系列之国内篇

【07/24】再话新东方在线：在线教育到底是不是一门好生意？

【07/23】人造草坪迎“天然”发展契机， 高增速市场或诞生优秀企业？

【07/18】“游”而知天下，世纪明德构建游学一体化平台！

【07/13】深圳升学大解剖：统筹多样式的择校通道！――教育行业全阶段系列之k12培训（深圳篇）

【07/09】世界杯掀全民购彩热潮，闲暇之余谈谈体育彩票那些事

【07/06】新电商时代：从美团&拼多多两大巨头看消费电商新模式变化

【07/04】花式通道，捷径赋能！教育行业全阶段系列之k12培训（北京篇下）

【07/03】学区房高烧不退，真的如此必要？―教育行业全阶段系列之k12培训（北京篇上）

【06/28】上海地区升学全攻略，提前锁定象牙塔！――教育行业全阶段系列之k12培训（上海篇）

【06/28】碧桂园服务问鼎港股-物业行业双轮驱动估值有望重估？

【06/24】物业+资本，到底可以擦出怎样的火花？――物业管理专题系列三

【06/09】“后”高考时代？考场之外，仍有新出路！――高考教育专题系列三

【06/08】准备好了吗？高考报录指南：前瞻专业，剑指明天！――高考教育专题系列二

【06/08】情趣经济被忽视？！原因“不可描述”？

【06/07】“后”高考时代？考场之外，仍有新出路！――高考教育专题系列

【06/05】网约车竞争格局烽烟四起，神州优车独角兽差异化模式战群雄

【06/05】赢在高考前夕，剑指金榜题名！高考教育专题系列一