环保福利逐渐减弱 废钢能否再冲新高？

从之前的徐州限产到现在的唐山环保，国家对钢铁产业升级优化的脚步从未停止，年初预计的环保常态化也一语成谶，伴随而来的便是今年淡季不淡的成品行情，废钢价格也随之水涨船高，在原料端的地位也越加受到重视。但随着近期环保政策的相对放松，对原本持续上扬的废钢走势形成一定利空影响，废钢“金九”表现略显平淡，时至双节，废钢品种接下来的表现想必是大家极度关注的热点，接下来小编从几个方面，与大家分享一下个人对废钢后市的看法。

一、目前生铁有价无市，铁水增产无废不可

环保福利逐渐减弱 废钢能否再冲新高？

炼钢生铁与废钢价差，可以说一直是衡量废钢性价比的指标之一。可以看到从2016年起，废钢与生铁价格便一直处于震荡上行的状态，其价格也在8月份受成材大幅拉涨影响下到达了三年来的高位，在此以沙钢炉料一与徐州生铁为例，徐州生铁年内最高价报3280元/吨含税；同期沙钢炉料一最高价报2790元/吨含税，价差曾一度在今年8月缩小至340元/吨。原因是8月初废钢价格快速拉涨，而生铁价格相对涨幅较小造成。

截至今日生铁-废钢的价差重新扩大至540元/吨，废钢价格优势并不明显，但叠加环保督查因素，高炉限产严重影响铁水产量，生铁有价无市，市场流通资源较少。废钢资源优势得以凸显，目前高炉添加废钢现象也日益增多，铁水增产无废不可。

二、钢坯价格冲高回落，短期盘整，后期仍有冲高可能

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钢坯作为生产线的最后一环，钢材的半成品，其价格的变化一定程度上体现了当前市场的成品材产量供应情况，一直是市场研判走势的重要指标之一。而华北地区尤其唐山、山西作为钢坯的主要产地，7-8月的环保限产直接导致其产量骤减，价格攀升，一举突破年内高位，最高报4110元/吨。进入9月后，由于环保方面的政策变化，一度传来环保放松的信号，市场受消息刺激期货大跌，钢坯价格也应声而落，回落至4000元/吨附近，对废钢市场信心也是一记不小的打击，原本对“金九银十”抱有良好期待的废钢供货商们，也慢慢生出了可能“旺季不旺”的担忧。

环保“放松”带来的刺激是一方面，唐山地区部分高炉钢厂在陆续复产也是事实，不论是成品或是废钢供货商对后市的担忧不无道理，“金九”已过半，9月钢市在高位区间震荡，市场进入调整模式。目前钢坯在4000元/吨附近震荡运行，后期随着北方采暖季错峰限产的具体实施，钢坯产量必会受其影响，预计价格仍有上行空间。

三、螺纹钢维持高利润，废钢需求有支撑

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今年夏季的螺纹钢“淡季不淡”，继2016年“地条钢”全面出清，剔除无效产能进行供给侧改革以来，供需关系得到一定的修正，钢价上涨是产业结构优化的合理调整。与此同时，成材价格向好带动废钢价格上涨，也激活着废钢加工行业的活力，辅以环保督查的同时施行，废钢加工准入等企业规划，都在持续推进废钢加工领域的规范化，不少场地被清场整改，废钢供应有所减少。可以看到，这一波上涨行情螺纹钢与废钢价差稍有扩大，价差最高达2204.28元/吨，到达年内峰值，在整个8月，由于沙钢废钢采购价格的大幅上涨，涨幅达到300-350元/吨，带动全国废钢市场均有40-150元/吨的涨幅，北方地区前期拉涨幅度较大，8月行情以稳中趋强为主，华东及华南地区的废钢市场价涨幅达110-150元/吨，钢厂在高利润的情况下，让利废钢来保证其钢材产量。

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进入9月，虽然目前期货受环保消息刺激进入震荡运行，但成品市场库存仍处低位，基本面价格有支撑；“金九银十”的传统旺季需求仍旧可期，不排除后期再度上涨可能。目前的电弧炉开工率及产能利用率处于高位，废钢需求较好，国庆小长假及北方采暖季错峰限产的废钢需求也会持续释放，废钢价格的进一步上涨可期。

四、废钢供应收紧，短期易涨难跌

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从2018年下半年开始，从我的钢铁统计的61家钢厂库存统计图可以看出，钢厂库存变化降多增少，在7-8月涨价期间库存减少尤其明显。仅在8月底及9月初这两周由于螺纹钢期货大幅跳水，加上废钢市场积压的恐高情绪集中爆发，钢厂库存大幅上升，但在期货有所回稳之后，废钢再度回归基本面。各地供货商均反映市场资源较紧，双节将至各个钢厂也有不同程度的囤货打算，在持续较好的废钢需求下好货难求，价格坚挺。市场上供货商由于自身的库存不高，出货意愿不强，钢厂废钢库存再度呈现下行趋势，利好废钢。预计直至国庆节前，废钢价格易涨难跌。

五、总结

从钢厂需求来看，第四季度全国范围钢厂检修计划较多，山西、唐山等地的环保限产仍在进行，包括北方采暖季的逐渐到来，都对铁水产量有较大影响，钢厂对废钢的需求只升不降，对后期废钢价格形成利好走势。

从供应来看，环保带来的基本面影响仍旧利好废钢，无证违规的制造企业和废钢加工场地被勒令关停，对废钢供应有较大影响，近期废钢供不应求局面难以改善。但目前国内废钢价格已经高于国际市场，已有不少钢厂有询废钢进口相关事宜，就目前国内供不应求的情况是否会有所转变，带来的价格变化趋势也仍需关注。

最后一季度的废钢价格能否冲高还是要看成品表现，结合各方多空因素来看，虽然目前受期货影响，成品价格呈震荡运行，市场进入观望状态，但随着需求的放量可能表现为盘整偏强走势。目前废钢价格处于高位，供货商心态不一，各自根据自身情况出货收货，但市场资源较紧，需求较强，易涨难跌，一旦成品走强，废钢必有所突破。

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