温氏股份6.4亿吞下老牌白羽鸡养殖企业，36名股东受益成富豪

温氏股份6.4亿吞下老牌白羽鸡养殖企业，36名股东受益成富豪

贵为创业板市值第一股的温氏股份，在6月4日晚间披露了一系列的公告，核心内容就是公司拟通过发行股份、可转换债券及支付现金的方式以总作价6.4亿元购买顾云飞、李彬等36名自然人合计所持有的江苏京海禽业集团有限公司（简称京海禽）80%股权，并向不超过5名特定投资者非公开发行股份或可转换债券募集配套资金。

按照交易设计，在本次交易中，温氏股份的股份支付占标的资产交易价格的30%，可转换债券支付比例为标的资产交易价格的 40%，现金支付比例为标的资产交易价格的 30%，即6.4亿中，温氏股份将以2.4亿的现金先行支付给顾云飞等36名京海禽的原股东们，剩下的以股份+可转债的形式支付，将助攻创造一批千万、亿万富豪。

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据披露，京海禽是一家深耕白羽肉鸡行业30余年的老牌白羽鸡养殖企业，是首批农业产业化国家重点龙头企业、全国优秀龙头企业、全国家禽行业十强养殖企业，该标的公司在过去的2018年实现营业收入约4.52亿元，净利润2.22亿元，净利润率高达49.25%，在本次收购中，标的公司给出了自2019年4月1日至2022年3月31日期间累计净利润不低于4.1亿元人民币的业绩承诺。

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从收购预案来看，这是一笔比较划算的收购，并购标的质地较为优秀，本次收购完成后，温氏股份的养殖产品将从当前主打的养猪、养黄羽肉鸡，进一步扩充至白羽肉鸡板块，丰富公司的养殖产业品种和产业链，财务的并表将起到助推公司业绩增长，进而推动公司股价上行，稳住温氏股份创业板市值第一股的江湖地位的作用。

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不过，这种并购往往也带来未来商誉和资产减值的风险，稍有不慎也容易成为上市公司的业绩炸雷。截至2019年3 月31日，京海禽账面净资产为约5.28亿元，而本次交易的预估值约为10亿元（标的公司货币资金（含理财产品）中的2亿元享有单独分配权利，在此前提下标的公司全部股权价值预计约为8亿元，温氏股份收购80%股权折合作价6.4亿元），预估增值率为 89.24%，温氏股份的这笔收购溢价率也是不少。

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在当前非洲猪瘟大背景下，作为餐桌上替代品鸡肉固然相对畅销，鸡类养殖企业在当前的估值也是水涨船高，然而未来非洲猪瘟散去，鸡肉价格和销量恐怕很难保持在如今的水平，届时就看温氏股份对京海禽的经营整合能力了。