国内豆粕紧随美豆走势

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　　自4月10日至14日夜盘，大连豆粕开启了持续一周的反弹行情。同时，豆粕现货价格由2735元/吨上涨至2838元/吨，累计涨幅3.76%。周一CBOT大豆回归振荡行情，其主力合约收盘下跌，报962.4美分/蒲式耳，带动现货价格小幅收跌，由于国内豆粕紧随美豆走势，因此大连豆粕本轮反弹行情或结束。

　　从基本面看，我国远期进口大豆供给充裕格局不变。USDA出口检验周报显示：截至4月13日当周，美豆出口检验量为43.1万吨，低于上周修正后的89万吨，但高于去年同期的26.8万吨。当前CBOT大豆价格基本反映了南美丰产和美豆新作面积增加的利空，存在反弹需求。未来市场将聚焦于天气。阿根廷部分地区发生洪涝灾害影响大豆收割进度，气象预报显示布宜诺斯艾利斯东部等地仍有降雨，但其他地区天气转为干燥；美豆产区同样降雨偏多。

　　上周国内油厂开机率回升，周度压榨量156.18万吨。截至4月16日，油厂豆粕库存由67.06万吨降至59.1万吨，未执行合同由414.88万吨增至457.11万吨。大部分地区豆粕供应正常，由于上周豆粕集中补货，下游需要一定的消化时间，因此大量的采购预计无法持续，豆粕将回归振荡行情。

　　期权投资者偏好低买高卖

　　豆粕期权上周累计成交8.55万手（单边，下同），其中看涨与看跌期权累计成交分别为4.75万手和3.80万手，前者成交量明显大于后者，反映了市场对于看涨期权的交易热情要高于看跌期权。受上市初期个人账户300手持仓限制影响，豆粕期权成交活跃度依然不高，后市交易所放开持仓限制后活跃度有望提升。