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美农月度报告变化不大，市场资金亦暂无明显趋势倾向，关注美国生物燃油政策。南美方面，巴西大豆收割快速推进，若出口期提前，则会进一步压制美豆出口。阿根廷近期天气有利大豆生长，基本面暂无利多消息。南美出口窗口期需重点关注物流影响。美农展望论坛预计2017美豆种植面积创新高，若3月31日种植意向报告印证该数据，则美豆供应端的预期弱势会保持，直到后期市场开始炒作天气、生长情况等数据。全球油菜籽产量基本持平，加拿大油菜籽供给平稳。国内方面，目前油菜籽和大豆进口和库存数据供应充足，饲料方面消费暂无亮点，榨利不佳，且下游成交清淡。
基本面上除美国生物燃油政策利多外，南美产量预期和美豆新作种植面积增加预期皆对美豆价格造成压力。巴西开启出口窗口，需重点关注物流情况。若物流顺畅，随着巴西大豆丰产压力逐步释放，美豆或存短期弱势可能。操作上1705豆粕参考2850-3000区间，1705菜粕2370-2520，若无重大突发事件影响，两粕近期突破区间上沿有流畅上涨趋势的概率低。区间内建议以每50点作为小区间，高抛低吸，
短线操作，注意止盈。若1705豆粕下破2850，1705菜粕下破2370，则存短期下跌可能，可尝试空单介入，下方空间100点左右。等利空影响逐步明朗，市场则存止跌回升预期，下方空间亦有限。
第一部分：美豆和油菜籽影响因素分析
美农月度报告变化不大展望论坛预计2017美豆种植面积创新高
美农2月较1月报告数据未做大幅调整。美国和巴西大豆产量数据维持不变，前期备受关注的阿根廷产量做了小幅下调，从5700万吨下调150万吨至5550万吨。三大大豆生产国2016/17年度大豆产量较上一年度而言，美国和巴西产量上调，阿根廷小幅调减，总产量3.37亿吨，较2015/16年度的3.13亿吨增产幅度为7.7%。
库存方面，阿根廷期末库存数据较1月预估调减210万吨至2970万吨。其余巴西、中国、美国的期末库存数据维持不变，总体期末库存数据较1月预估下调194.4万吨至8038万吨，但较上一年度的7718.6万吨增加幅度为4%。
美国农业部在年度展望论坛预计，因种植大豆更有利可图，2017年美国大豆种植面积为创纪录的8800万英亩，高于分析师预估的8760万英亩，亦高于2016年的8340万英亩。尽管种植面积扩大，但预估产量却较上一年度下降3%至41.8亿蒲。价格方面，美农预计2017大豆均价为9.6美元/蒲。
由于大豆暂未播种，该预估数据仅为参考。按照往年惯例，3月31日美农还会出台种植意向报告，市场关心该报告能否印证展望论坛预估的8800万英亩。若印证，则美豆供应端的预期弱势会保持，直到后期市场开始炒作天气、生长情况等数据。
市场资金暂无明显趋势倾向
截止到2月28日，基金多单持仓同1月相比小幅下降，较上周亦减少2万至23万张，基金空单也较1月下滑，从上周的8.5万张缩减至约8.3万张。多空双方均为减仓，说明市场资金对于美豆行情暂无明显趋势倾向，对应美豆价格也为区间震荡走势。
关注美国生物燃油政策
市场有消息称特朗普政府将颁布政令表示支持生物燃料，在美国销售的汽油可以掺混更高比例的乙醇，此外，基于大豆的生物柴油生产商可以获得税收优惠。但随后白宫发表声明目前并未有该项政令，令生物燃油政策的可变性增加。后续需关注相关政策，或对美豆油(6366,4.00, 0.06%)造成重大影响，从而影响美豆价格。
巴西大豆收割快速推进出口期提前阿根廷天气有利大豆生长
据巴西AGRURAL数据，截止到2月16日，巴西大豆收割完成26%，去年同期为23%，五年均值为18%。收获结果显示大豆单产普遍良好，市场机构INFORMA上调巴西大豆产量预估值1.08亿吨，高于巴西政府机构CONAB预估的1.056亿吨，亦高于美农2月报告预估的1.04亿吨。
巴西大豆出口，尽管巴西货币相对美元升值，但市场数据显示巴西大豆出口装船速度不断加快，有数据显示截止2月中旬巴西已经出口超300万吨大豆。若维持此出口速度，则2月出口总量将大幅超过去年同期200万吨。
阿根廷方面，近期天气适宜，对大豆生长有利。美农报告2月阿根廷产量数据调减已基本反映前期天气不利的影响，其余基本面上暂无更多利多消息。
油菜籽产量基本持平加拿大油菜籽供给平稳
美农报告2月预估全球油菜籽产量为6791万吨，较1月数据6785万吨微增。据AAFC报告显示，加拿大油菜籽播种面积预测数据维持850万公顷，预计产量为1800万吨，供给比较平稳。
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