展望3月份豆类市场行情又将如何？

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图为：2008年至今中国沿海豆粕平均价格走势

展望3月份豆类市场行情又将如何？

从2017年豆粕价格走势图中也能看出，今年1-2月份沿海豆粕价格一直处于下跌之中，年初数据均价在3420元/吨，现在均价在3150元/吨，两个月累计下跌270元/吨。现在沿海豆粕价格在3070-3260元/吨都有，基差价格以150-260元/吨都有。之前豆粕现货价格与理论成本间的价差非常大，是市场最大的风险所在。现在豆粕理论成本在3100元/吨附近，与现货价格基本相当。高价差的风险已不存在。展望3月份豆类市场行情又将如何？

一、美豆技术显示，中长期保持涨势，短期面临回落

要是以去年美豆价格自低点850美分上涨至今来看，这段美豆价格走势每次反弹高点一次比一次高，每次回落低点一次比一次高，中长期的技术格局还是向上的。如图一。

但是短期来看，美豆主力5月合约正处于高位回落的小格局当前。如图二。

技术面中长期和短期走势给市场这样的提示，再结合现在的全球大豆基本面，巴西大豆收割中后期，即将全面上市，且大豆产量预计大幅增长，由去年的9650万吨可能增至10400-10500万吨，增加750-850万吨。阿根廷大豆还处于生长后期，预计4月份将开始收割上市。利空基本面暂时不能让市场忘却，尽管现在美国允许汽油中混合生物燃料的利多策略，这项政策看起来更有利于玉米，所以大豆和玉米的比价已高于2.5，即鼓励美国玉米的种植面积增长，这样新一年度美国大豆种植面积增长幅度可能最终小于市场的预期。但我想这件事情还需要时间的推移，比如3月底的种植意向报告，比如5月份的实际种植情况，6月底的种植确认报告，还需要时间进一步验证现在的利多预期。