国内棉花价格经历了V形走势

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　　2015/2016年度，国内棉花价格经历了V形走势，市场情绪由巨量储备棉泄库导致的极度悲观向供应存在缺口的乐观转变。从时间上考虑，2016年3―4月棉花价格成功筑底，即使进入2016/2017年度，棉花价格重心也在逐步攀升。上市推迟、新疆运力紧张，棉花市场供应压力后移，但在金融资金入市的背景下，国内棉花价格预计呈倒L走势。

　　11月USDA供需报告显示，全球棉花产量为1791.4万吨，消费量为1665.5万吨，过剩125.9万吨。考虑到中国配额内进口90万吨以及保税区进口10万吨，除中国外，全球棉花过剩26万吨。2016/2017年度，除中国外，全球棉花供应略微宽松，不能起到明显的拉动或压制价格的作用。

　　分国家看，印度政府宣布2016年11月9日零时起面值500卢比和1000卢比的纸币作废，此举短期内不利于印度国内籽棉收购，造成棉价快速上行。11月22日开始，印度籽棉收购量恢复至之前水平，国内棉价止涨回落。随着印度籽棉收购量的放大，季节性供应压力将施压棉花市场。

　　在印度部分纸币作废对棉花收购市场的影响减弱的同时，印巴贸易争端对出口的利空却在发酵。据中国棉花信息网消息，巴基斯坦方面口头宣布禁止对印度棉新发海关许可，印度对巴基斯坦大行农产品出口禁令，巴基斯坦国内棉价走强。不过，印度棉花出口受阻，将压制印度国内棉花价格。

　　中国方面，综合USDA供需报告及国内相关组织、机构的预测数据，2016/2017年度国内棉花产量在450万―480万吨，消费量在750万―780万吨，进口量在90万―100万吨，在不考虑储备棉的情况下，2016/2017年度国内棉花供应存在200万吨的缺口。