元旦、春节备货对豆粕可能仍有一定支撑效应

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　　豆粕对应题材及资金面变化：美豆出口放缓，市场开始预期国际贸易逐步转向南美，而南美大豆播种整体顺利，所以国际市场缺乏进一步动能；而国内油厂在盘面利润良好的情况下抛油、粕的意愿增加，相对阶段基本面题材偏好的油脂，豆粕更弱。不过目前阶段仍不适合过度看回落空间。

　　从题材上来讲，豆类支撑并未完全瓦解，还有负隅顽抗的机会及可能，一个是美豆出口强劲的表现在12月9日美农业部供需报告里可能会有兑现，利多；第二是元旦、春节备货对豆粕可能仍有一定支撑效应；第三是南美的天气升水并未完全被放弃。所以不过度看回落空间，下周美农业部供需报告前后，需求数据有调高可能的利多预期令市场仍存在反弹的潜能。

　　从资金来看，油厂抛售的主要目的应该是在于和游资博弈、想从游资口袋里掏钱，而非从其小伙伴饲料厂的手里抢饭吃，所以抛售力度应该有限。而且油厂资金在一定意义上应该也并不愿意在1月份过度做空，因为现在的市场对5月份还存有悲观疑虑，如果现在做空1月份，那5月份的货怎么卖？油厂或许更愿意1月就这样坚挺到期，5月逢高抛出。这个层面来讲也不过度看空1月合约，尤其现在期货贴水仍在300元以上的阶段。从近期豆粕持仓表现来看，12月25日开始空头主力介入，在这之前盘面大幅上涨，主要由多头主力推动，尤其是25日当天多头出动20万手大踏步迈进场子，游资举动显现，而且油厂盘面利润已经显现，盘面利润超过100元/吨，如果前期点价利润更高，油厂资金开始反击，近期中粮等空单加码明显或可见一斑。但整体看，空头增持力度有限，周二，豆粕增仓走低，主力空头增持5.5万手，而周三主力空头减持8.9万手，周四增持4.8万手，势在减弱。

　　不建议过度追涨大豆，也不建议过度看跌豆粕。下周关注豆粕是否有做多的机会，关注2870支撑表现，不下破仍有走高可能，若此短多可适当介入，下一步则关注前高3050一带表现，仅靠出口数据拉动可能并不足以突破该位，还需其他题材的出现，不上破3050逢高仍可沽空，若上破则等待下一高位3200沽空的机会。而大豆多单持有，关注压力位4300表现，逢高注意适当减持，关注后续4300压力位徘徊后是否有做空的机会。风险点：南美天气进一步恶化。