国内玉米期现货市场“冰火两重天”。

　　猪友之家玉米价格最新消息，本文编号：382997

　　虽然伴随政策性粮源持续释放，玉米市场区域性、阶段性粮源供应偏紧局面有望逐步改善，但在国家“控盘”背景下，其价格强势短期依旧难改，后续走势取决于政策拍卖节奏，理论上玉米价格将逐步向拍卖成本靠拢。同时“优质优价”特征也将逐渐显现。

　　在临储玉米拍卖正酣之际，国内饲料企业则开始转向新上市小麦的抢购，有关小麦“替代”玉米问题随之引发市场高度关注。

　　市场表现

　　表现一：购销清淡 东北玉米粮源采购重点或转移。6月中旬以来，东北产区市场玉米购销活动相对清淡，企业使用轮换玉米为主。自5月份吉林省地储拍卖开始，截止目前已成交数量为20.4万吨，当地地储轮换玉米余量或已有限，企业拍卖重心或将转向定向拍卖。同时，6月14日-15日超期储存玉米竞价销售正式开启一周“双拍”模式，且市场有传闻称临储玉米销售或将于近周启动，甚至不排除超期储存玉米和临储玉米每周均拍的形式。此前东北地区成交相对清淡，因粮质及运距限制，东北地区政策粮投放整体偏紧，区域价格维持坚挺，需要关注粮源出库节奏对当地价格的影响。

　　表现二：华北玉米“疯涨”后隐忧逐渐显现。今年5月份至今，华北产区玉米价格持续“疯涨”，截止目前，累计涨幅已逼近400元/吨，大有重复2014年夏秋之交玉米价格报复性反弹600元/吨之势。其中山东玉米深加工企业收购价持续领涨并重返“1”元时代，部分地区高点甚至达到每斤1.1元。究其主要原因：这既有今年东北临储玉米天量收购之因，也有终端市场过度看跌情绪下库存降至极值之故，更与今年国家泄库屡屡推迟有关。此外，华北地区农户余粮基本耗尽、定向拍卖粮源并未集中到货以及前期南方连续降雨天气影响玉米上量也一度促使其价格不断攀升。

　　后期随着每周超期储存玉米拍卖的有序进行，市场粮源供应紧张的局面将有所缓解，本轮其价格阶段性上涨动能或将减弱。其压力主要来自以下几个方面：一是今年华北黄淮地区麦收期持续降雨，饲料级小麦数量增加，有望替代玉米缓解部分饲料企业的用粮缺口；二是淀粉价格已经涨至高位，如果淀粉价格提价困难，企业提价收购玉米积极性也将受损；三是除了临储转一次性储备外，正常中央储备粮轮换也将逐渐展开，对市场形成一定供应；四是6-8月是去库存的黄金窗口，一旦9月新玉米逐渐上市，去库存难度将显著增加。随着时间推移，黄金窗口缩窄，去库存加大力度的可能性越大，意味着政策性风险越高。综合来看，短期供应缺口仍存，华北玉米价格暂时没有止涨迹象，但上涨压力也在逐渐加大，尤其是政策性风险增加。

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　　表现三：南方销区玉米价格跟随华北上涨。6月中旬以来，南方销区玉米价格随华北价格上涨60元/吨左右，贸易商挺价意愿较强，但饲料企业库存相对充裕，采购心态平稳。同时，随着华北与东北玉米价差的不断缩小，销区采购东北玉米意愿增强，在一定程度上限制华北价格涨幅。不过，饲料需求稳中向好，支撑销区玉米价格高位运行，此外低开新麦开始进入水产及禽类养殖替代，值得关注。

　　表现四：南北港口玉米价格稳中上涨。目前，北方港口购销依然萧条，贸易粮到货较少，仍以轮换粮集港为主。北方锦州及鲅鱼圈港口少数贸易商标准水分玉米收购价格为1800-1840元/吨，理论平仓价格为1850-1870元/吨，比上周上涨20元/吨。同时，目前广东港口以消耗库存为主，加之产区玉米价格持续上涨，刺激近期广东港口玉米价格走高。目前，广东港口玉米15%水分辽吉轮换玉米价格1980-2000元/吨，比上周上涨30元/吨。

　　影响因素

　　因素一：超期玉米成交量创历史记录。截止目前， 5月27日开始的超期存储和t囤玉米定向拍卖已经累计投放949.2万吨，累计成交579.7万吨。成交率61.1%，均有溢价成交，成交均价也逐渐提高。其中，6月14-15日计划销售超期储存和席囤玉米448.55万吨，实际成交312.07万吨，成交率69.57%，成交量创下2011年临储拍卖以来的历史最高纪录。今年以来的3期玉米公开拍卖中，累计成交量达580万吨，其中2012年跨省移库玉米累计成交481万吨，剩余321万吨，其中近一半仍在华北地区。席囤玉米成交表现良好，累计投放85万吨，实际成交69万吨，成交率81%。从成交均价来看，近几期成交均价均出现显著增长，本期成交均价达1636元/吨，比上期提高64元/吨，比第一期提高101元/吨。

　　分地区来看，华北地区仍是竞争最激烈地区，成交率接近100%，除河南成交均价比上期提高62元/吨外，其他地区普遍比上期提高150-300元/吨。华南地区成交热度较上周有所降低，成交均价出现下滑。相比之下西南地区成交率最低，西南4省成交率仅为13%，溢价也不明显。西南地区企业仍然认为拍卖底价偏高，加之轮换粮供应较为充足，西南春玉米上市较早，供应缺口较小，因此该地区拍卖成交并不积极。

　　本期拍卖还有一个亮点是京津地区成交价为华北地区的洼地。京津地区首次纳入投放地区，北京和天津成交率仅为58.23%和52.22%，且多为起拍价成交。京津地区参拍企业不多，且本地轮换粮供应充足，本地企业竞价热情不高。但鉴于山西等地的拍卖粮被许多华北企业抢拍，京津地区对于华北企业应当更有优势。从拍卖后对华北部分企业的了解来看，由于此前京津地区未纳入投放地区，关注较少，后期华北企业可能加大对京津地区的竞价积极性，后期京津地区成交率有望提高。

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　　因素二：玉米播种顺利，小麦“替代”问题引人关注。据农业部信息，截至6月12日，全国麦收进度超75%，夏种工作大范围展开，其中河南夏玉米播种进度达85%，山东达50%。当前土壤墒情良好，对夏玉米播种出苗较为有利。与此同时，近期东北大部也出现明显降水过程，气温和光照接近常年，土壤墒情适宜，春玉米处于三叶至七叶期，一、二类苗比例分别为47%和53%，春玉米长势良好。西北农区温高有雨，作物长势良好，春玉米处于七叶至拔节期，均为一、二类苗。天气预报显示，未来一周西北地区东北、华北、东北地区及黄淮多阵雨或雷阵雨，累计降雨量有10-35毫米，其中华北东部、东北地区东部有50-80毫米，降水有利于土壤增墒，对玉米播种及生长有利。

　　目前今年新麦收割工作已进入最后阶段，各产区新麦陆续上市，加之新麦质量较差，不完善粒超标情况普遍，收购主体持观望态度，其价格不断走低。当前国内饲料用麦价格在0.7-1.0元/斤，部分产区新麦价格已经下滑到0.85元/斤。相比之下，国内玉米价格则逐步攀升，尤其是5月下旬以来，累计涨幅达200-500元/吨。小麦与玉米价差越来越大，为小麦大量替代玉米创造了机会。当然，对于今年我国华北小麦最终有多少小麦可以替代玉米，还将有待于后期收获天气变化情况来决定。但总体替代规模超过去年水平，将是一个不争的事实，况且还有优质玉米供应日益紧张的“干扰”。

　　因素三：南北港口玉米库存进一步下降。据不完全统计显示，截止到上周末，我国南北港口玉米库存继续稳中下行。其中，北方港口玉米库存285.5万吨，南方港口国产和进口玉米库存均由前一周12万吨和35.8万吨下降至上周末4.5万吨和25.3万吨。价格方面，南北港口玉米现货价格也出现上行趋势，按照前期集港成本推算粮商有利可图。正如此前推算，伴随着南方进口谷物到货量逐步减少，港口需求回升导致南方港口国产玉米替代谷物库存继续处于下行趋势，加剧了南方谷物供应紧张的趋势。诚然，新季小麦上市且因降雨导致等级下降，业内评估本年度饲用小麦供应量可望超过1000万吨，但容重、毒素两大指标成为限制小麦添加范围的要素，现暂时在鸭料和水产料中使用，后续替代情况有待观察。

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　　因素四：国内玉米期现货市场“冰火两重天”。(4)一方面，现货市场继续上行，临储玉米拍卖热情依旧，总成交率继续盖过前两次拍卖；另一方面，连盘期货市场出现大幅回调，连盘玉米1609合约和1701合约双双单日跌幅超过3%。与此同时，有关国家临储玉米投放量是否会进一步放大的猜测再起。当前更现实的问题是，在当前临储玉米成交率节节攀升，现货玉米价格持续走高背景下，临储玉米投放量是否会进一步放大?

　　因素五：国内外玉米价差缩小，谷物替代已无明显成本优势。6月份以来，国际玉米市场价格不断上涨。截止目前，近月船期美国玉米完税总成本上涨至1700元/吨以上，是21个月以来的最高水平。相比之下，目前广东港口东北轮换玉米价格在1990元/吨左右，较美国玉米价差缩小至290元/吨左右，是近三年来的较低水平。与此同时，广东港口国产饲料级小麦到港价格在1750-1800元/吨左右，在不考虑品质价差的情况下，美国玉米与之相比并没有明显价格优势。同时，广东港口进口美国高粱报价在1810-1820元/吨，进口澳大利亚大麦报价在1750元/吨左右，相对辽宁吉林轮换玉米价格低170元/吨和240元/吨，价格优势较前期明显缩小，其中进口饲用高粱仍有一定成本优势，大麦已无明显成本优势。（中华粮网）