“超强猪周期”还将持续多久？

　　猪友之家种猪新闻最新消息，本文编号：377452

　　在“超强猪周期”下，猪肉概念股应运而生。其中，最受市场关注的是创业板第一股“温氏股份”，据最新发布的一季度财报，温氏股份一季度实现净利润31亿元，净利润增速超过360%，盈利高居整个创业板首位，甚至将整个创业板利润增速提升了25%。

　　国家统计局日前发布数据，4月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.3%，其中，猪肉价格上涨33.5%，影响CPI上涨约0.75个百分点。今年元旦开始，全国多地猪价就开启上涨模式。中国生猪预警网的数据显示，3月22日，瘦肉型生猪出栏价格达19.79元每公斤，突破2011年6月的历史最高点，而去年同期瘦肉型生猪出栏的价格还不到10元每公斤。

　　温氏股份贡献创业板一季度五分之一利润

　　Wind数据显示，从506家创业板企业披露的一季报数据来看，2016年一季度创业板公司整体实现营业收入1347亿元，同比增长32.4%；整体净利润合计为149亿元，同比增长63.68%；营业收入和净利润增长速度为近五年最高。

　　具体来看，其中25家公司一季度盈利超过亿元。25家盈利过亿元公司中，温氏股份一季度净利润高达31亿元，其他505家公司一季度净利润合计为118亿元，仅温氏股份一家公司就占据整个创业板一季度总利润五分之一强。如果剔除温氏股份，505家创业板公司一季度利润将下降25%。从这个角度来看，温氏股份不愧为创业板第一股。

　　4月份，温氏股份的业绩持续了一季度的上升行情。根据发布的4月商品肉猪销售情况简报，该公司4月销售商品肉猪137.99万头，收入32.12亿元，销售均价20.05元每公斤，环比变动分别为-1.58%、2.72%、3.51%，同比变动分别为17.54%、84.81%、53.76%。对于变动的原因，该公司解释，4月商品肉猪销售价格较去年同期相比大幅上涨，主要是受国内生猪市场行情变化的影响。而销售收入较去年同期相比大幅增长，主要原因在于公司业务规模扩大、商品肉猪出栏量增长及销售价格上涨。

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　　温氏股份上市市值超两千亿一度超万科

　　2015年11月2日，温氏集团通过换股吸收合并大华农的方式，正式在创业板上市交易，温氏作为一家农业企业，其上市首日市值即超过2000亿，不仅超越乐视网和东方财富等创业板龙头股，其市值还超过了平安银行、万科等部分主板龙头企业。创业板市值最大的公司是养猪企业也成为一时之谈。

　　尽管上市之后A股迎来持续下跌，但温氏股份的总市值依然高居创业板前列。按照5月13日的最后收盘价45.35元计算，温氏股份目前的总市值为1644.05亿元。

　　业内人士分析，温氏之所以能在市值上有如此表现，与其市场地位密不可分，在最为核心的两块业务上，都占据市场第一：2014 年肉鸡上市量6.97亿只，市场占有率为19.10%；肉猪上市量1218.27 万头，市场占有率1.66%。目前，温氏股份已在全国23个省（直辖市、自治区）建成170多家一体化公司。其开创的“公司+农户(家庭农场)”的经营管理模式被业界称为“温氏模式”。

　　生猪价格暴涨下“温氏模式”不如个体户

　　不过，北京青年报记者在调查采访中发现，在此轮生猪价格暴涨的情况下，“温氏模式”给养殖户带来的利润反而不及预期，并且开始受到部分养殖户的质疑。

　　广东云浮市下属某县的一名养殖户告诉北青报记者，他家就是“温氏模式”的养殖户之一，总共养了500头猪。该养殖户表示，在往年猪价平稳的时候，这种模式比较受欢迎，但随着今年以来生猪价格的暴涨，却发现他们这些养殖户被行情抛弃了，养一头猪的毛利只有250元左右。而独立于温氏股份的个体养殖户每头猪的毛利超过800元，接近3倍的差距。

　　在“温氏模式”下，温氏股份与农户在生产过程中承担不同的责任和义务。其中，农户负责饲养管理环节，公司负责种苗生产、饲料生产、药物生产和采购、技术服务、回收销售等。为何“温氏模式”下毛利会相差这么大呢？对此，一名养殖户透露，该模式下，养殖户在向公司购买猪苗时，便已约定好了收购价格，收购价格会随着市场行情有所波动，但波动并不大，现在生猪价涨成这样，一头猪的回收价格也就增加几十元。

　　对此，有不少养殖户开始质疑“温氏模式”，部分养殖户甚至声称打算退出与温氏股份的合作。但也有当地的生猪养殖人士为“温氏模式”辩护。他们认为，个体户养猪在这轮行情中虽然获利很大，但考虑到生猪的周期性非常明显，一旦遇到生猪价的下行时期，“温氏模式”的养殖户要比个体户有保障，这是一种“旱涝保收”的模式。

　　北青报记者了解到，温氏股份对合作养殖户的生猪实施“保价回收”政策，即当行情不景气之时，温氏股份仍会以高于市场价的价格回收生猪，并补足养殖户每头猪150元左右的盈利。

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　　“超强猪周期”还将持续多久？(3)

　　所谓“猪周期”，指的是一种轨迹：肉价上涨―母猪存栏量大增―生猪供应增加―肉价下跌―大量淘汰母猪―生猪供应减少―肉价上涨。我国生猪业已经出现多次周期性波动，“猪周期”一般在2~3年左右。自2004年以来，已经出现3个明显的“猪周期”：2004年~2007年、2007年~2011年、2011年~2015年。肉猪出栏头数在2007年、2011年、2015年减少，当年都出现了肉价大幅上涨。

　　今年元旦开始，全国多地猪价就开启上涨模式。中国生猪预警网的数据显示，3月22日，瘦肉型生猪出栏价格达19.79元每公斤，突破2011年6月的历史最高点，而去年同期瘦肉型生猪出栏的价格还不到10元每公斤。由于超越了2011年的高点。有业内人士将这轮猪周期称为“超强猪周期”。

　　赢众投首席农业分析师张诚表示，供需矛盾是此轮猪价上涨的核心推手。此前猪价连续下跌30个月的能繁母猪存栏数量，过快的产能出清导致2016年生猪市场供给短缺，大约有500万吨猪肉供给缺口。

　　虽然猪价已经大幅上涨，市场看多猪价的声音依然占据主流，华泰证券分析师认为，虽然4月猪价面临诸多不利因素，包括进口肉集中到港口、生猪长速加快、储备肉抛压等等，但截止到目前，猪价表现明显强于预期，这是对供给极端短缺的一个最好验证。接下来，猪价上冲的幅度和速度将超出市场预期。判断5月开始，猪价将重新开始启动快速上涨，本轮周期猪价高点或将出现在7-8月份，预计高点将达到23元每公斤以上。

　　“超强猪周期”引发了资本市场的强烈关注，深交所互动易平台最新披露信息显示，4月26日，海通证券、国联证券、巨杉资产、尚雅投资等多家券商及私募机构对温氏股份进行了集中调研。在“超强猪周期”下，一度被资本市场“瞧不上”的创业板养猪龙头股享受了一场空前的盛宴，温氏股份的相关人士腰包渐鼓。北青报记者注意到，温氏股份的股吧里也有不和谐的声音传出，一名自称是温氏股份员工的吧友发文称，他作为一名普通员工，今年奖金才拿了1800元，而主任级的有15万元，经理级的30万至40万元。“虽然公司有自己的考核制度，但这落差也有点大。”（北京青年报 文/本报记者 朱开云）