5月份生猪供应缺口将开始逐渐加剧

　　猪友之家行业点评最新消息，本文编号：375590

　　4月份全国外三元生猪价格整体呈现上涨态势。至5月1日，全国外三元生猪均价为20.63元/公斤，本月最低价为4月4日的19.80元/公斤；本月最高价为4月30日，全国外三元生猪均价达20.60元/公斤。

5月份生猪供应缺口将开始逐渐加剧

　　至30日，黑、吉、辽三省均价都已破20元/公斤；河北外三元主流价在20.2-20.4元/公斤；河南外三元出栏均价在20.2元/公斤左右；江西涨势较猛，当地正邦等规模猪场连续上调出栏价，涨至20.8元/公斤左右；福建、广东等地成为猪价上涨领头羊，当地市场主流出栏价涨至21.0-22.0元/公斤。

　　猪粮比连续五周达到10：1以上

　　发改委发布数据显示，4月27日，全国生猪出厂价在20.28元/公斤，猪粮比达到10.56:1，3月30日，发改委十年来首次发布猪粮比达到10：1以上，截至4月底，猪粮比已连续五周达到10:1以上的调控红线。基于此，4月份，全国有四个省份进行了投放储备肉的调控措施。

　　4月10日，大连市政府决定从4月11日起向市场投放1000吨市级储备肉。4月22日，陕西省商务厅、西安市商务局决定于4月23日起至5月22日在西安投放共计800吨冷冻猪肉储备。其中，陕西省500吨，西安市300吨。4月22日，甘肃省商务厅决定于4月23日至5月6日期间向兰州市场和武威市场投放1400吨省级储备冻猪肉。其中，兰州1200吨，武威200吨。4月26日，宁波市商务委发布消息，4月下旬至6月中旬，宁波将陆续投放3万头市本级生猪活体储备。

　　但是猪价走势上来看，对生猪市场基本影响有限。

　　4月份国内原料价格出现小幅上涨，但饲料价格并未有抬头趋势，特别是猪饲料。一方面，生猪及能繁母猪存栏水平偏低，需求受限；另一方面，玉米、豆粕等原料价格尽管出现上涨，但企业采购成本增长并不明显。

　　不过从各大饲料企业公布的一季度报告中明显可以看出，饲料行业景气度正缓慢恢复。3月数据显示的母猪存栏的止跌也预示着长达两年半的产能淘汰或已现底部，加之规模化养殖企业（场）从去年开始加大扩张力度，对于饲料企业来讲，二、三季度饲料销量恢复性增长趋势，而四季度至明年一季度达到快速增长期。

　　对于养殖户来说，意味着企业饲料销量增长的同时，价格或将出现上涨趋势。

　　1、能繁母猪存栏不再下降

　　农业部公布2016年3月份生猪存栏情况显示，3月份全国总存栏环比增加0.9%，出现正增长，同比下降4.0%，当前全国生猪总存栏量在3.7亿头左右。

　　3月份能繁母猪存栏同比下降6.3%，环比持平，当前能繁母猪存栏量约在3762万头。能繁母猪存栏已连续下降30个月，终于在今年三月停止减少，母猪存栏的持平基本意味着本轮产能淘汰的结束，同时也基本宣判了本轮周期猪价的上涨期预计将在2017年结束。

　　农业部在4月底发布的中国农业展望报告（2016-2025）中提出：受能繁母猪产能持续调减影响，预计2016年中国猪肉产量稳中略降，降幅0.5%左右，猪价保持高位将促进产能恢复性增长，预计2016年下半年开始能繁母猪存栏增加。

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　　2、散户母猪存栏开始增加

　　4月初，发布微信问卷调查：你有抓母猪的打算吗？数据显示，50%养殖户维持现状，34%养殖户已经补栏或者有补栏计划，仅16%养殖户仍在缩减规模。

　　4月15日，通过微信进行问卷调查结果显示，今年以来一直有补栏的占到37%，而周边母猪比去年少的仅占30%。由于微信调研的参与者半数以上是母猪存栏50头以下散养户，因此，从调查结果看，散养户整体去产能行为也已经停止，而且补栏母猪的现象有增多的趋势。

　　3、生猪供应缺口将加剧

　　农业部公布2016年3月份全国规模以上定点屠宰企业总屠宰量为1511.4万头，环比下降9.8%，同比减少8.9%。

　　对比历史数据可以看出今年1月和2月份的规模以上定点屠宰企业屠宰量相比往年都有明显提升。然而3月份的屠宰量却出现明显的下降，这是历年都比较少见的情况。从今年春节前后的行情来看，猪价几乎是一路向上，所以大量抛售的因素要弱化得多。这就从数据上直接验证了当前生猪供应紧张的真实情况。

　　同时，每年11月份开始，东北地区随着气候的变化，疫病情况逐渐增多，仔猪存活率在冬天出现季节性下降。南方的疫病损失也主要集中在冬季。这部分的仔猪成活率低会给来年造成供应量的加剧下降，缺口基本从5月份开始，在7-8月达到高峰。因此，尽管5月份消费并不会有实质性提升，但是供应量下降基本是大概率事件，将为猪价上涨添上一把火。

　　提醒：上周分析，规模以上定点屠宰企业屠宰量的下降有猪源少的原因，同时还有另一方面大家都忽略的原因，中大猪被买入进行二次育肥。一段时间的快速上涨，有可能是以牺牲后期涨幅为代价的。现在补栏的中大猪，成为埋在猪价冲击“11元/斤”的道路上的不定时炸弹。

　　观点

　　1、5月份生猪供应缺口将开始逐渐加剧(2)，尽管5月份消费并不会有实质性提升，但是供应量下降基本是大概率事件，猪价仍会持续上涨。

　　2、全国能繁母猪存栏预计已经见底，数据显示，4月份中小散户已经出现补栏量大于淘汰量的趋势。

　　3、4月份国内原料价格出现小幅上涨，但育肥猪配合料价格仍在持续下降，使得养殖利润进一步增加。预计，二、三季度饲料企业饲料销量将呈现恢复性增长，价格或将出现上涨趋势。（行情宝）