近期豆粕延续强劲反弹势头

　　猪友之家豆粕价格最新消息，本文编号：372903

　　近期豆粕延续强劲反弹势头，主要原因为：随着各机构对南美大豆产量的不断上调，市场基本把南美大豆丰产的压力释放，缺乏进一步利空的消息，而在这个档口美豆出口强劲、国内生猪持续涨动引起市场对需求的关注，需求向好的预期对市场构成阶段支撑，我们来看看这两个题材的持续性及对全球需求的实际影响如何。

　　其实美豆出口强劲只是削弱了南美大豆的贸易份额，对全球大豆的需求并不会造成实质影响，而且即便美豆出口需求高于之前预期，后续美国农业部报告会下调美豆的期末库存，但对于美豆来讲它的库存仍为2007年以来的高点水平，供应整体并不紧张。后续本年度还剩20周时间，类比往年同期水平，初步估计美豆总出口量应介于125-200万吨之间，年度出口销售初步预计在 4615-4690万吨左右，美农业部4月份月度供需报告的估计在4640万吨，基本符合市场预期，后续变动空间较小，库存难改近年高位的事实。

　　来看另外一个因素，生猪价格的涨动对原料的实际影响有多大，我们根据生猪价格及豆粕价格走势作出的相关统计显示，生猪价格与豆粕价格相关性非常低，在22%左右，生猪价格对豆粕的影响主要是通过对豆粕需求的推动而引发。从生猪价格涨动到库存增加需要一个过程，这由生猪的养殖模式及生猪的生产周期导致，散养为主的模式相对缺乏预见性，所以对价格的反应相对滞后，市场在价格涨动导致盈利大概半年的时间才会有反应，再推后一个生猪生产周期，到生猪供应有效增加又要一年的时间，这时才会真正推动起需求，时间上来讲在今年年底左右市场生猪供应才可能放量，这还是在国家环保管控并不太严的情况下，而今管控较严时期不排除还会有推后可能，所以近期市场对这两项因素的过度反应后市场应该会有一个回调。

　　不过另一方面，我们看到近月来全球大豆消费需求确实在逐月调高的，说明价格低位开始逐渐刺激需求，市场对于消费的预期整体回暖。后续在产量上调空间缩减的情况下，市场仍有相对支撑，价格跌破前低可能性也并不大，除非美豆播种期种植面积明显超过预期，所以对于豆类市场笔者的建议仍然是中线波段为主，长线逢低介入多单。