猪友之家养猪新闻最新消息，本文编号：367723
供给已经增加：15年5月母猪产能已企稳并恢复正增长，14个月后商品猪供应增加：首先环保政策高压点已过，不会大规模拆猪场。其次，种猪场母猪补栏加快，2015年二季度以后种猪销售量同比逐月增加，全年种猪销售量同比增加40.9%。最后，2015年母猪淘汰量同比下滑50%以上，自留母猪数量大幅提升。自留母猪+种猪场母猪补栏(农业部口径)口径下母猪存栏量预计已经企稳。2)低价进口肉大幅提升：进口肉自2015年4月份开始不断加速上涨，至2016年1月我国进口肉共9.7万吨，同比增加56%。下半年开始进口肉有望持续上涨，增加供给压力。
需求端：老百姓不吃高价猪肉-猪肉刚需量长期下降，其他肉类价格不高抑制鲜肉价格高位大幅上涨：1)猪肉长期需求向下，替代肉类多样化：中国人均蛋白消费偏少，脂肪消费偏高。猪肉蛋白含量一般，脂肪含量高，在健康消费升级趋势下容易被牛肉、羊肉、鸡肉等高蛋白、低脂肪的优质动物蛋白替代。2)替代蛋白价格平稳，抑制猪价大幅上涨：部分地区猪肉零售价格高达30元/kg，直逼羊肉价格。牛肉、羊肉、鸡肉等其他肉类价格相对平稳，替代效应加大，猪肉消费下滑，从而抑制猪价大幅上涨。节后终端猪肉消费低迷，农贸市场批发白条肉价格不断走低，草根调研显示超市鲜肉动销变缓。
需求端-屠宰行业无法顺价销售，严重亏损，缩量压价动力加大，猪肥了没人要，倒逼上游降价：2015年3月以来，生猪价格持续上涨，屠宰企业被动接受高成本。而终端需求低迷提价幅度受限。屠宰企业两端受挤压，导致行业内大量企业亏损。从2015年1月至今国内已有31家规模屠宰场在本轮竞争中被淘汰，淘汰产能达1500万头，占比1.8%。同时目前还有一部分实力小、产量小的屠宰厂在关门停产的边缘。未停产企业日均屠宰量同比下滑至少33.5%。养殖行业集中度提升明显，同时饲料价格下降，但肉料比经济性导致上游降价只是个时间问题，但是本轮此时间更长。
投资建议：猪价3Q16或有高点，4Q16关注猪价回落风险。1)由于16年年初出现极寒天气+南方疫情+过高的仔猪价格导致仔猪存活率低导致补栏速度慢，6-8月猪价有新高可能，但持续时间很短；2)本次猪价暴涨带来后期巨大的养殖风险，目前种猪企业订单已经排到6月，仔猪价格更是离谱，一旦猪价回落将会带来农民的巨大损失，之后的猪价可能创下新低，下一次猪周期可能去产能更彻底，但长期看有利于行业发展。3)我们认为应该更多关注双汇发展、上海梅林，股价相对猪价反应不够充分。（东吴证券）
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