很显然，2018/19年度，国内玉米价格总体表现不佳，跌跌涨涨，虽然中间的价格高点突破了去年的高价水平，但在这一年度国内玉米减产、进口受限、临储玉米库存明显下降等供应能力明显下降一个档次的情况下，玉米价格并未表现出来市场预期的强势行情，究其关键原因，就是下游需求偏弱下降，这其中，饲料需求特别是猪料需求的下降是主因。
受非瘟的影响，自2018年8月份以来，疫情在国内持续发酵、蔓延，养殖场户的大量退出，使得生猪存栏量大幅下降，目前已经下降至近年来的历史新低，这可不单单是生猪下降，母猪也是大幅下降。根据农业农村部公布的存栏信息，2019年9月份400个监测县生猪存栏月环比下降3%，年同比下降41.1%；能繁母猪存栏量月环比下降2.8%，年同比下降38.9%。
这种态势已经持续了一年，也导致猪肉价格持续大幅上涨，虽然最近一段时间国家出台了相关措施扶持生猪养殖恢复，但毕竟在比较低的存栏水平上，特别是母猪比较缺的情况下，恢复进程比较缓慢，对于饲料需求的带动也将是一个长期的过程。
而由于国内饲料养殖业对玉米的饲用需求使用量，主要来自于猪料需求，其他的禽蛋类、水产类用的相对比较少，那么生猪养殖业的恢复情况将直接影响了饲用玉米的需求情况。回顾最近一年的影响来看：
一方面，玉米价格上涨势头总体乏力，特别是在产需存在明显缺口的预期下，本应该玉米价格有较强的上涨动力，但因为消费的低迷，单纯靠深加工是难以拖动供应量和用量都庞大的玉米价格的。
另一方面，从2019年临储玉米拍卖成交量也可以看出来，今年从5月启动拍卖，到10月17日暂停，临储玉米拍卖仅仅成交了2200万吨，而且最后的两个月时间每周拍卖成交率都没有高出10%，且还是在玉米市场供应青黄不接的时期，这说明了下游需求的动力真的很弱，自然也难以传导到玉米市场上。
从后期来看，一方面，新作玉米即将进入传统的供应高峰期，特别是主产区东北的新粮预计到11月中下旬开始进入集中出售，供应压力依然是客观存在的；另一方面，玉米的下游需求虽然在缓慢回升，但预计进程会偏慢，无论是饲料养殖的需求，还是处于亏损状态的深加工，短期内难以对玉米价格走强形成有效带动；再者，题主说到国内外玉米都已进入集中上市期，这期间还要关注贸易态势缓解下美玉米进口的利空预期，特别是对大豆等进口的关税豁免已经明确，其他农产品也可能会受到影响。
综上，随着2019年产新玉米陆续大量上市，特别是10月下旬之后，东北产玉米即将进入集中上市期，市场供应压力逐渐显现，因为生猪养殖正处于恢复期，而深加工还没进入需求旺季，市场采购主体心态并不积极，预计短期内玉米价格仍有下跌探底的可能。
展开全文