东北尚未大量上市 玉米价格下行压力不大

当前，东北玉米尚未大量上市，未能对华北玉米价格形成压力，加之华北深加工企业库存普遍偏低，当前华北玉米价格有较强抗跌性；农户售粮节奏仍是影响行情的关键，短期东北玉米价格下行压力相对较小。

10月份东北新玉米上市量有限，临储玉米竞价交易将提前结束，加之受种植成本支撑，东北玉米价格预计下行缓慢；11月份吉林玉米大量上市供应市场，而黑龙江早熟品种大面积改种大豆，大部分黑龙江玉米需待11月下旬或12月左右进入市场，两大主产省份错峰上市，一定程度上能够缓解供应压力。预计12月中下旬至明年1月中旬是玉米价格探底时间。

天气影响到货

华北价格回升

10月16日，深加工企业国标二等玉米收购价：山东寿光1950～1960元/吨，周环比上涨50元/吨；河北石家庄1940元/吨，上涨60元/吨；河北秦皇岛1820～1850元/吨，上涨40～50元/吨；河南鹤壁1860元/吨，上涨10元/吨。

本周华北大部出现降水，其中华北西南部阴雨寡照突出，不利于玉米晾晒和上市，加之8月以来华北玉米价格累计降幅已达150～200元/吨，贸易商利润明显下滑，送粮积极性降低，用粮企业到货量下降，其中山东深加工企业玉米整体到货量从9月下旬的日均5万～6万吨降至本周的3万～3.5万吨。受此影响，本周华北用粮企业普遍上调玉米收购价格以吸引到货。

目前来看，华北玉米价格的支撑因素主要有三点：一是天气影响玉米上市，天气预报显示，未来10天华北西南部及北部陆续仍有降雨天气；二是华北当地农户“地头粮”销售阶段基本结束；三是东北玉米尚未大量上市，未能对华北玉米价格形成压力，加之华北深加工企业库存普遍偏低，当前华北玉米价格有较强抗跌性。

预计当前至11月底，华北用粮企业与贸易商和农户仍将不断博弈，用粮企业仍将根据到货量频繁调整价格，在新粮上市、整体需求放缓的背景下，玉米价格稳中偏弱仍是主旋律，但仍有阶段性上涨行情。

东北尚未上量

下行压力不大

10月16日，深加工企业国标三等新玉米收购价：黑龙江绥化1620～1640元/吨，周环比上涨10元/吨；吉林四平1720元/吨，上涨90元/吨；吉林松原1700元/吨，辽宁铁岭1700元/吨，均持平。个别企业玉米收购价格出现大幅上涨，主要是因为上周新玉米开秤价格相比其他企业过低，此前收购基本无量。

在饲料需求放缓的大背景下，贸易商和饲料企业采购积极性下降，若后期农户集中售粮，而深加工企业不急于囤粮，玉米价格阶段性下行压力仍然较大，但农户售粮节奏仍是影响行情的关键，短期东北玉米价格下行压力相对较小。

当前，北方港口玉米价格已经接近去年底部，若后期价格大幅下行，将吸引资金入市收购，再综合考虑农民种植成本上涨，玉米价格整体下降空间不大，预计在50元/吨左右。

到货成本支撑

提振港口行情

10月16日，北方鲅鱼圈港15%水分二等玉米收购价为1790～1800元/吨，周环比上涨40元/吨；锦州港14.5%水分一等玉米收购价为1800～1830元/吨，周环比上涨40～60元/吨。新粮上市以来，北方港口玉米到货以企业自集港为主，贸易收购持续无量，加之产区贸易商收购积极性不高，新玉米上市量偏少支撑玉米价格，本周产区玉米稳中有涨也提振北方港口玉米价格。

与此同时，广东港口散船15%水分二等新玉米报价1940～1960元/吨，周环比上涨20元/吨。

北方港口二等新玉米平舱成本为1840～1850元/吨，考虑南北港口运费55元/吨，折算至广东港口到货成本为1940～1960元/吨。南北散船玉米即期发运价格基本持平。

近期，广东港口玉米库存维持低位。10月14日，广东港口国产玉米库存24.1万吨，周环比下降7.4万吨；进口玉米库存5.8万吨，周环比增加5.5万吨；合计29.9万吨，周环比下降1.9万吨，月环比下降3.2万吨，同比下降46.7万吨。

北方港口玉米价格上涨及广东港口玉米库存持续下降，均对广东港口玉米价格有较强支撑，但进口大麦库存维持在45万吨左右的高位，饲料企业采购谨慎，抑制玉米价格涨幅。考虑10月东北新玉米上市量有限，预计广东港口玉米价格在10月以稳中小幅波动为主，11月后回落速度加快。

淀粉供应充裕

下行走势难改

10月16日，加工企业玉米淀粉出厂价：黑龙江绥化2280元/吨，吉林长春2300元/吨，辽宁铁岭2360元/吨，内蒙古通辽2330元/吨，均与上周基本持平；河北石家庄2470元/吨，上涨50元/吨；山东德州2450～2480元/吨，上涨30元/吨；山东滨州2380元/吨，持平。

综合考虑折旧等因素，吉林长春淀粉企业加工1吨玉米理论利润为80元，周环比持平，月环比增加60元，同比下降45元；山东滨州理论利润为-15元，周环比下降8元，月环比增加30元，同比下降65元；山东德州等地淀粉价格上涨，理论加工利润可至10～30元/吨。

国家粮油信息中心监测显示，截至10月16日的一周，全国淀粉行业开工率65%，周环比增加3个百分点，同比下降12个百分点。其中，东北地区大中型企业开工率为75%，周环比增加4个百分点，同比下降6个百分点；华北地区开工率为68%，周环比增加2个百分点，同比下降11个百分点。

本周华北地区玉米价格小幅回升，给淀粉价格带来支撑，但后期随着华北、东北玉米上市量增加，玉米价格下行趋势难以改变，淀粉价格下跌压力仍存，而后期复工淀粉企业将继续增加，加之新年度淀粉产能继续增长，淀粉供应充裕，因此，淀粉价格短期上涨仍难改后期下行态势。

多空因素博弈

美盘小幅波动

10月15日，CBOT玉米期货12月主力合约报收于393.25美分/蒲式耳，周环比下降2.5美分/蒲式耳，降幅0.6%。美国农业部10月供需报告和本周玉米出口数据对CBOT玉米期价利空，但中美贸易摩擦缓和，以及不利的天气条件制约CBOT玉米期价跌幅。

10月16日，美国2号黄玉米11月船期对我国南方港口CNF报价为220美元/吨，加征25%关税后，进口到岸完税价2240元/吨，比国产玉米高290元/吨；若不加征25%关税，美国玉米进口到岸完税价1815元/吨，美国玉米进口价格优势为135元/吨。

东北尚未大量上市 玉米价格下行压力不大

来 源丨粮油市场报

总值班丨刘新寰 统筹丨刘超 编辑丨从申

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