美玉米成熟度落后叠加CBOT期价下跌，农民慌不慌？

8月下旬，日本同意购买250万吨美国产饲料用玉米一度令美玉米市场重燃希望。虽然美玉米成熟度继续落后，但因天气条件良好，CBOT玉米期价连创期约最低。各机构也纷纷调高了其对美玉米单产的预估，接下来静待9月12日USDA公布月度报告。

美玉米成熟度落后叠加CBOT期价下跌，农民慌不慌？

※ 全球玉米迎来大丰收，美玉米出口面临困境

继夏季南美玉米大获丰收后，9月份开始北半球玉米陆续进入收获季。其中，乌克兰玉米产量同样创下历史最高纪录，10-12月船期CNF报价更是由210美元/吨下降至205美元/吨以内。与此同时，由于巴西、阿根廷玉米产量双双创纪录叠加货币贬值，进一步增加玉米市场出口的竞争压力。据USDA周度统计，截至8月底美国玉米本年度累计销售量仅4993.49万吨，2018年同期高达6057.14万吨，2017年同期5640.53万吨。

※ 美玉米生长进度继续滞后，约7000万吨玉米面临风险

根据USDA最新公布数据显示，截止到9月8日美玉米乳熟进度89%，去年同期99%，五年均值97%。

美玉米成熟度落后叠加CBOT期价下跌，农民慌不慌？

更早些时间，截至9月1日，美国农业部表示，约有19%的玉米作物（1710万英亩）尚未达到成熟期，换而言之，若早霜来袭，约有近7000万吨玉米会受到不利影响。不过，已有多家公司表示，今年气象意义上的“早霜”恐难以再现。Refinitiv农业研究公司称，9月底温度将会上升，玉米和大豆产区出现霜降的几率依然偏低。最新的卫星图像显示大部分农业主产区的天气极其良好。

综上所述，从天气来看，今年美国中西部玉米遭遇“早霜”风险正在下降，生长进度偏慢可能导致北部依旧存在早霜风险；从出口方面看，今年美玉米销售确实面临显著的竞争压力，但对于美国农户而言却未必是亏损的一年。在上周某行业会议交流中，美国农民表示在期货市场帮助下，其已经“逢高出货”（2019年5月-6月期间CBOT玉米12月合约期价一度达到470美分/蒲式耳高位，远高于目前352美分/蒲式耳），且比例高达60%-70%。由此看来，若能够合理使用，金融市场对保障农民收入意义重大。