解读丨玉米市场“空”气弥漫，后期或步入下行通道

今日400万吨玉米拍卖，仅成交11.09%，均价1680元/吨。

解读丨玉米市场“空”气弥漫，后期或步入下行通道

目前，国内玉米市场仍然处于新玉米上市之前的“供应空档期”，近期现货市场购销双方都开始对未来一段时间的玉米价格看空，很大一部分人对玉米行情持相对悲观的态度；而期货市场也在此时不约而同地响应这种看法，从上周开始便开启了一波较为强势的向下调整。种种迹象表明，玉米现货价格正在步入下行通道之中。

那么，究竟是哪些原因导致期现市场不约而同地看衰玉米市场呢？

解读丨玉米市场“空”气弥漫，后期或步入下行通道

需求大幅下降，供应略显宽松

玉米作为大宗农产品，供应量将决定长期的走势，而需求则决定当前的价格。今年，受生猪养殖下降影响，玉米需求持续处于相对的低位水平。

据不完全统计，目前国内生猪存栏量同比下滑近1/3。这么大比例的下降，对猪料相关原料消耗量的影响是非常明显的。

玉米作为最主要的能量原料，其在猪料中的占比几乎达到50%，需求下降的程度显而易见。考虑到猪料在饲料产量中的占比较大，其对玉米整体需求的影响不言而喻。

今年玉米的总体供应量，无论是新季玉米产量，还是政策粮的投放力度以及实际成交量，较去年同期相比都要逊色不少。但考虑到整体需求并不给力，供应因此仍显得宽松，而后期政策粮拍卖实际成交不足二成，也反映出现货市场的余粮已经可以满足大多数地区需求的现状。

解读丨玉米市场“空”气弥漫，后期或步入下行通道

新季上市临近，看空因素偏多

当前已经进入8月下旬，距离新玉米上市又近了一步。南方部分地区已经有新玉米零星上市，虽然其产量微不足道，并不足以对市场造成实质性影响，但在其上市之后，相应地区对外运玉米的需求量也会有所调减。

而在1个月之后，华北主产区就将拉开新玉米上市的大幕，虽然上周的台风对山东部分地区玉米产量可能会造成一定影响，但对于整个华北产区来说，目前看新季玉米还没有大幅减产的预期出现。

当前，购销双方对未来玉米市场看空因素偏多，其中，受生猪养殖限制而导致需求无法大幅增长，以及新季玉米上市预期是主要因素。总体来看，未来一段时间玉米现货市场价格将步入相对弱势的运行状态。

（来源：粮油市场报、仅作为分享）