落实：玉米大豆补贴来了

玉米补贴出台，林省收购补贴政策公布，吉林省纳入补贴范围的玉米深加工企业和配合饲料企业实际收购加工消耗的2017年省内新产玉米每吨给予100元/吨收购补贴，时间为2018年3月15日至2018年4月30日期间收购入库且18年6月30日前加工完成的。黑龙江省补贴150元/吨。

补贴力度减弱，时间周期缩短，短期价格有支撑

时间从去年的5月多月缩减至今年的一个半月，粮都是在6月30日加工完成，也就是说如果这轮补贴赶不上，玉米加工企业收新粮的意愿会减弱。今年玉米减产，收粮进度偏快，补贴刺激4月底之前快速收新粮，余量不足，农民惜售意愿提升，有利于短期需求提振，及价格反弹。因目前基差比较大，补贴之后现货价格很难继续下跌，期现回归很可能以期价上涨方式实现。

补贴会增加当地补库需求，深加工和饲料企业在1个半月需要采购3个半月的量，但后期还是重点关注临储拍卖会否提前，要是提前，这个补贴影响会比较有限，这也是盘面今天反弹幅度不大的主要原因。

玉米1805盘面价格从1783元/吨底部上涨，交易的是基差回归与节后补库需求。低库存叠加外盘干旱相对成本提升，第一轮补库需求价格正循环。

随后价格从1884元/吨开始下跌，市场已经开始交易央储轮入量低于往年，以及渠道库存补充力度不足问题。加之，临储拍卖提前的传言，尤其是预期拍卖价格偏低，去年辽宁1350元/吨，吉林1300元/吨，黑龙江1250元/吨，留给大家想象空间咯。

复盘来看，玉米的三轮大涨，1380元/吨开始上涨250点，1500元/吨开始上涨220点，从1700元/吨开始上涨190点，上涨空间在日益缩减，加之1.25亿超期玉米需要抛，每年2000万吨，此外，新年度玉米面积预计增加，也是够盘面受的。

因此，任何一轮反弹都朝着做空的方向去吧。

吉林大豆加工企业补贴确定，补贴金额为300元/吨，时间3月15日至4月30日收购入库且6月30日前加工完成(主要补贴对象为食品加工以及副食酿造且年处理能力5000吨以上的大豆加工企业)，同样是补贴，盘面豆一反映明显比玉米剧烈，一路增仓上行。一致性预期(玉米)与超预期(豆一)在盘面的极致反映莫过于此。

补贴金额方面，与玉米深加工补贴力度下滑形成鲜明对比的是，大豆补贴高于玉米。

临储压力方面，大豆临储量基本无压力，而日前中储粮粮库将轮换收购大豆的价格进行小幅上调，从之前的1.75-1.8元/斤，统一调整为1.8元/斤，对东北大豆现货亦有提振。

但最终都将回归，尘归尘，土归土。