一雷惊蛰始，万物齐生长。进入3月，伴随着全国气温的回升，萎靡已久的玉米市场也渐显朝气，再加上"两会"的热情点燃了玉米市场的涨势，截止3月7日，辽宁港口玉米升至1530元/吨，较2月底的1470元/吨上涨60元/吨，相对比春节前涨幅为100元/吨，广东港口玉米升至1670元/吨，较2月底的1610元/吨上涨60元/吨，相对比春节前为1590元/吨。尽管紧接着8-9号港口有小幅下调的迹象，不过，本周五(10号)锦州港口玉米价格再度回升至1520元/吨。
我们来看看推进本轮玉米上涨的因素：
首先从2016年中央经济工作会议中指出，要推进农业供给侧结构性改革，玉米将首当其冲。且目标未来几年，我国玉米种植面积仍将调减5000万亩，至2020年稳定在5亿亩。其次，2月5日，中央一号文件正式对外公布，对于玉米市场而言，调减种植面积，政府鼓励多元主体入市收购，加快消化库存，健全进口环境并走出去等措施。再到3月4日，"两会"中国务院总理李克强的政府工作报告，在推进农业结构调整板块中重点提出，除了要适度调减玉米种植面积、粮改饲试点面积扩大到1000万亩以上外，要鼓励多渠道消化玉米库存。在近3个月的时间里，会议言论多次强调调减和种植面积，去库存。
另一方面，2月4日，财政部国家粮食局公布《关于支持实施饲料加工企业补贴政策的通知》，随后，吉林、辽宁、黑龙江地区饲料补贴政策相继出台，在4月底收购并于6月底加工本地新产玉米，吉林、辽宁、黑龙江补幅金额分别为200、100、300元/吨。补贴政策影响下，区域市场“抢收”气氛浓厚，同时，3月2日，国家发改委经贸司组织召开玉米收储制度改革和收购工作协调机制工作会议。此前，黑龙江、吉林两大玉米主产区相继召开会议，其中，吉林省粮食局表态自2月10日至5月20日力争再收300亿斤(折合1500万吨)，另外，中储粮一次性收储工作也陆续展开，东北政策托市力度逐步增强，缓解农民“卖粮难”问题，东北产区不少贸易商及烘干塔心态受提振。
所谓谷贱伤农，在经历了极其"惨痛"的2016年之后，基层农户不放过市场的任何一处风吹草动，而近阶段多方有力的政策消息扑面而来，农户看涨，惜售心态显现，在此背景下，东北大量“地趴”玉米销售殆尽，自然晾晒玉米尚未接轨，而东北补贴政策陆续出台，市场预期远期优质玉米需求增加，导致原本不被看好的深加工企业补贴政策利好持续发酵，为吸引基层上量，深加工企业普遍提高收购价格，推动东北市场玉米价格上涨，截止3月9日，吉林燃料乙醇的玉米收购价格升至1370元/吨，较2月底上涨70元/吨(收购量)，四平天成玉米收购价格升至1410元/吨，较2月底上涨60元/吨。内蒙古通辽地区深加工企业玉米收购价上调至1500元/吨，较2月底1280元/吨上涨80元/吨。
另外，华北地区玉米价格春节后跌跌不休，农户低价惜售情绪增加，而随着两会召开，华北地区环保力度不断加强，尤其是河北地区，有贸易商反映基层粮点由于扬尘问题，严格限制收粮设备的使用，导致基层玉米上量收紧，而用粮企业在库存不断被消耗的情况下，为了吸引上量，2月底开始企业快速上调玉米收购价，其中，截止10日，寿光金玉米价格1680元/吨，较2月底上涨80元/吨。
我们再看看市场基本面情况：
目前市场处于养殖淡季，生猪存栏率处于历史低位，而禽流感疫情也令禽类养殖户补栏热情受挫，饲料销售遇冷，而春节过后，北方四港玉米库存持续攀升，眼下已升至390万吨的高位，同时，2017年1-2月份广东港口进口高粱、大麦共到货143.9万吨，相对比2016年1-2月份累计共到货87.2万吨，同比增加65%。此外，截止3月1日，东北三省一区农户售粮进长为72%，同比偏慢13个百分点。其中黑龙江售粮进度为77%，同比偏慢13个百分点，吉林售粮进度为84%，同比偏慢7个百分点，内蒙古售粮进度为65%，同比偏慢13个百分点。从东北数据来看，这是明显压力后移现象，春耕之前余粮或将最大化释放，而更为突出的华北市场仍有5成玉米未售。
不难看出，本轮玉米行情的上涨多依赖于东北市场收购主体的多元化带动及华北阶段性供应缩减的共同支撑。短期上涨势或得以延续。不过，在缺乏基本面的配合的背景下，随着"两会"热情减褪，且华北玉米购销陆续恢复，玉米继续拉升行情难以持续，玉米期货市场近几日已经出现持续回落，截止3月10日大连盘5月玉米合约收盘1584元/吨，较此前(3月6日)的高点1654元/吨下跌70元/吨，3月中下旬玉米现货市场或也将出现一波调整，谨防回落的风险。但中长期来看，在国家政策给力的背景下，玉米不会再回到2016年的"坑爹(跌)"的年代，整体将以反复震荡构筑底部，之后缓慢上行的趋势。接下来关注轮换玉米的动向。
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