一、我国中小企业的融资现状
中小企业的发展已越来越受到各国政府的重视，因为中小企业对于国民经济的健康发展具有重要意义。据统计，我国在工商注册登记的中小企业已经超过了800万家，占全国注册企业总数的99%，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额分别占全国的60%、57%、40%和60%左右，中小企业还提供了大约95%的就业机会，为维护社会稳定做出了巨大的贡献。然而，在新的情况下，中小企业面临着许多不利的发展因素，其中最重要的就是融资难的问题，这严重制约了中小企业的发展。经济学中的“木桶效应”在这里得到了生动的表现，一个木桶能够盛多少水是由木桶最短的边决定的。在中小企业的发展过程中，资金问题往往成为制约中小企业发展的短边。因此，如何突破这种制约成为政府和理论界不得不面对的问题。
目前金融系统仍然是我国中小企业融资的主渠道，中小企业融资难主要表现为取得贷款难。一方面中小企业获得贷款难，表现为：(1)抵押难。中小企业可供抵押物少，抵押物的折扣率高。评估登记部门分散，手续繁琐，收费高昂。资产评估中介服务不规范，对抵押物的评估不按市场行为准确评估，随意性很大。(2)担保难。中小企业难以找到合适的担保人，效益一般的企业银行不允许作为担保人，而效益好的企业既不愿意给别人做担保，也不愿意请别人为自己作担保。(3)基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。另一方面银行放款难，表现为：一是中小企业财务制度不健全，报表普遍不实。二是虽然实行了抵押担保制度，但落实起来很困难。三是对贷款责任人的追究很重，而激励机制却不足。四是基层银行和信用社授权、授信不足。基层银行对于中小企业技术改造急需的固定资产贷款没有贷款权，而且国有商业银行确立了面向大城市、大企业的战略，逐渐从农村撤退，这对于中小企业非常不利。
中小企业的融资难是一个世界性的难题，即便是资源丰富的美国，也存在这样的问题。主要原因有：(1)中小企业的发展具有很大的不确定性，淘汰率很高，据美国小企业管理局的调查，23.7%的小企业在2年内消失;由于经营失败、倒闭和其他原因，有近52.7%的小企业在4年内退出市场，从而金融机构对于中小企业的金融支持非常谨慎。(2)交易成本高，银行的规模经济效益得不到体现，中小企业的资金需求数量小，但需求频繁，导致银行手续多，银行贷款的积极性不高。(3)信息不对称。中小企业的财务信息质量不高，金融机构对于其财务状况的调查难度大，因而得承受较高的风险。
二、美国小企业融资
1. 美国政府对小企业的融资政策。
美国的小企业在国民经济中占有重要的地位，这不仅因为其在数量上的绝对优势，而且因为它还提供了超过半数的就业机会，创造了相当部分的国民财富。在美国，小企业占企业总数的99%，产值占GDP的40%，就业人数占60%，在新增的就业机会中，有85%是小企业创造的。而且大约70%的技术创新是由小企业实现的。鉴于小企业对美国经济的贡献，美国政府建立了一套完整的中小企业服务体系，形成了以小企业管理局(SBA)为中心的小企业服务机构。小企业管理局是一个独立的美国联邦政府机构，有美国财政负担，预算通过国会小企业委员会每年划拨。虽然小企业管理局名为“管理局”，实际上并不负责对小企业的任何管理，只是为小企业提供服务，从小企业管理局公开出版的材料上，到处可以看见对其使命的介绍，即小企业管理局的成立是为小企业提供帮助和咨询，保护小企业的利益，维护自由竞争企业，保护并加强国民经济的全面发展。
小企业管理局为小企业提供的融资服务是多方面的。首先，建立美国小企业信用担保机制，主要由小企业管理局作为担保人，为小企业的资金需求提供担保。其次，鼓励创业投资和风险资本以促进高新技术对中小企业的培育和发展。政府的作用表现为对中小企业需要的管理制度和市场机会的支持。发达国家的实践证明，创业投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂。美国官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。目前美国中小企业投资公司达300余家，民间的风险投资公司有600余家，他们一方面为那些融资困难的中小企业提供贷款和无担保或担保不充分的贷款，以促进中小企业的科技开发和创新能力。另一方面则对勇于进行创新投资的中小企业投入资金以获取高额回报。第三，鼓励中小企业到资本市场直接融资，积极拓展中小企业直接融资渠道以促进筹资来源的多元化。中小企业规模小，其股票难以到一般的股票交易市场上与众多的大企业竞争。为解决中小企业的直接融资问题，美国探索开辟了“第二板块”，为中小企业，特别是科技型中小企业，提供直接融资渠道。如NASDAQ市场，其最具成长性的公司中有90%以上在该市场上市。直接融资渠道的开辟与拓展，在一定程度上促进了发达国家中小企业筹资来源的多元化，为小企业提供一个到资本市场融资的机会，通过发展针对小企业的公开资本市场或者为小企业制定一些专门标准来鼓励小企业获得到资本市场上市的机会。
2. 美国中小企业融资模式。
为促进中小企业的发展，美国政府和社会各界设立了多种多样的组织支持中小企业的发展，为中小企业提供多种服务。美国政府对国内中小企业的政策性贷款数量很少，政府主要通过中小企业管理局制定宏观调控政策，引导民间资本向中小企业投资。
(1)商业银行贷款与金融协助(融资担保)。美国中小企业管理局(SBA)的主要任务是以担保方式促使银行向中小企业提供贷款。具体做法有：一是一般担保贷款。SBA对75万美元以下的贷款提供总贷款额75%的担保。对10万美元的贷款提供80%的担保，贷款偿还期最长可达25年;二是少数民族和妇女所办中小企业的贷款担保。SBA对他们可提供25万美元以下的90%额度比重的担保;三是少量的“快速车道”贷款担保。对中小企业急需的少数“快速”贷款提供50%额度比重的担保。四是出口及国际贸易企业的贷款担保。做法与一般担保基本相同。
(2)向中小企业投资即政府风险资本。中小企业管理局通过1958年建立的中小企业投资公司，向中小企业提供商业银行不愿涉足的风险投资。中小企业投资公司可从联邦政府获得优惠的贷款支持，其融资方式可以是低息贷款，也可以购买和担保购买该公司的证券，投资方向主要是中小企业发展和技术改造所需的资金。
(3)政府资助。一是由中小企业管理局向那些有较强技术创新能力、发展前景好的中小企业直接贷款，但数量有限;二是中小企业管理局向受自然灾害的中小企业提供的自然灾害贷款;三是向中小企业的创新研究进行资助。
(4)鼓励和促进中小企业到资本市场直接融资。美国“二板市场”即NASDAQ股票市场为中小企业尤其是科技型中小企业的发展提供了大规模资本，许多名不见经传的中小企业通过二板市场融资而飞速发展，成为全球知名的顶级公司和一流企业。
三、美国政府对中小企业金融支持的主要特点分析及其启示
1. 主要特点。(1)对不同发展阶段的中小企业进行不同的扶持。不同发展阶段的中小企业对融资有不同要求，从企业创办一直到企业因种种原因而退出，都有对融资的不同要求。政府针对不同的发展阶段进行相应的政策支持。(2)中小企业融资的专业化。目前，美国金融业的发展，既有业务不断综合化的趋势，也有金融机构不断细分的专业化和金融产品不断创新的特点。其中一个重要的表现是从事对大型企业巨额贷款的大型金融机构与从事向中小企业微型贷款的中小型金融机构的分化。金融机构的专业化，直接导致了为中小企业服务的中小融资机构的建立，其中以美国最为典型。据统计，美国有上万家专门从事为中小型企业提供金融服务的中小企业投资公司，极大地弥补了市场上有限的创业(或风险)资本与创办中小企业及其发展所需的巨大的资金缺口。(3)对不同类型中小企业的融资扶持不同，不同类型的中小企业融资特点不同，当然对融资渠道和条件的要求也不同。从融资的角度看，中小企业可分为制造业型、服务业型、高科技型以及社区型等几种类型，美国在解决中小企业融资难问题上和其它西方发达国家不同：美国比较重视高科技型中小企业的融资问题;日本在支持中小企业吸收引进技术方面也是具有特色的;意大利比较注重制造业型中小企业的发展和融资问题;法国政府扶持中小企业的重点主要放在就业潜力比较大的服务业型中小企业上;瑞士和西班牙则在解决社区型中小企业(包括街道手工工业)上具有特色。
2. 对我国中小企业融资支持的启示。(1)政府都很重视支持中小企业的发展，而且都有支持中小企业发展的法律、政策和机构。美国的成功经验表明，金融支持是解决中小企业融资问题、促进中小企业持续稳健发展的有效办法。因此，我国政府部门应高度重视中小企业融资难问题，通过制定协调、配套的政策、法律以及相关机构支持中小企业的生存与发展。(2)美国政府在支持中小企业发展的模式上，主要表现为清障铺路法。他们对中小企业的支持主要集中在保证市场公平、消除不利于公平竞争的障碍，提供有利于中小企业发展的信息、技术等各种服务方面。这对降低中小企业融资过程中的交易成本具有重要意义。(3)政府对中小企业融资支持的力度受到政府预算、经济体制和发展模式等因素的制约。美国的经验还表明，政府对中小企业的资金支持与金融市场对中小企业的资金支持具有一定的替代性。我国政府财力有限，因此应更多地提供相关的优惠政策来支持中小企业的发展。(4)中小企业的发展问题需要完整、协调的法律体系。通过中央、地方和民间组成的组织机构体系及培育与多元化的融资体系相配套的环境，借鉴发达国家的立法经验，我国应该而且能够制定和完善有关中小企业融资和发展的法律、法规体系。
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