“十一”长假过后，三季报披露逐渐拉开帷幕。10月9日晚间，作为昔日“创业板一哥”的生猪养殖龙头企业温氏股份发布前三季度业绩预告，率先预喜。
业绩预告称，公司预计2019年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润59.5亿元至61.5亿元，同比增长105%至112%。
10月10日，温氏股份以38.85元收盘，总市值为2063.76亿元，在创业板位居第二。
《华夏时报》记者以投资者身份致电温氏股份，董秘办工作人员表示，目前公司的种猪存栏数正在稳步回升，商品肉猪的平均出栏体重也在逐步稳定，预计2019年生猪出栏约2000万头。黄羽鸡方面，公司计划2019年肉鸡销售数量增长不低于10%。与同业其他几家公司相比，公司布局的区域比较广泛，受相关事件影响较小，因此业绩回升在情理之中。
种猪存栏回升
据官网介绍，温氏股份创立于1983年，现已发展成一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。2015年11月2日在创业板上市。公司掌握畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的关键核心技术，拥有多项国内外先进的育种技术。截至2018年12月31日，公司在全国20多个省(市、自治区)拥有270多家控股公司、5万户合作家庭农场。
董秘办工作人员对《华夏时报》记者表示，目前公司商品肉猪的平均出栏体重约220斤，种猪存栏140万头左右，相比之前略有回升。
结合2019年以来各月的数据看，今年以来温氏股份每月简报里的商品肉猪均重，呈现出先涨后跌的走势。均重最高出现在4月，达到118公斤，随后一路下滑，到8月份跌到106公斤，目前已经回升到110公斤。
种猪存栏数据方面，今年4月22、23日，公司在回答机构调研时称公司种猪存栏共140万头左右，到7月4日种猪存栏总数下降到130万头左右，现在公司的种猪存栏增加了近10万头，已经回升到上半年的数量。
与同行相比，牧原股份上半年能繁母猪存栏60多万头，后备存栏明显增加，预计能繁母猪到8月底会达到75万头-80万头的水平。新希望预计在9月底就会突破20万头种猪存栏，在12月底冲刺30万头种猪存栏的目标。
10月10日，河南一位养殖行业人员王伟在接受《华夏时报》记者采访时表示，在目前的大环境下，行业有“得母猪者得天下”的说法，如果温氏股份能够稳定住现在的趋势，缓慢回升，无疑是让投资者吃下一颗定心丸。
此外，黄羽鸡行情方面，温氏股份工作人员对《华夏时报》记者透露，今年下半年以来黄羽鸡行情不错，价格已创历史新高。现在公司黄羽鸡业务也在不断布局下游屠宰加工产业链，积极做好业务转型升级工作，逐步减小行业周期带来的影响。公司将继续扩充黄羽鸡的产能，争取实现商品肉鸡年上市量15%左右的增长目标。
温氏股份在业绩预告中称，肉禽市场行情较好，公司积极发展养禽业务，实现了扩产增量增效。公司商品肉鸡销量6.3亿只，同比增长16.57%，销售均价同比上涨7.57%。
此外，公司商品肉猪销量1553万头，同比下降4.02%，但销售价格同比上涨23.87%，公司养猪业务收入及盈利同比上升。
10月10日，广发证券发布研究报告表示，温氏股份扩张步伐稳健，有望充分受益畜禽周期上行。考虑猪价上涨速度超出之前预期，上调2019/2020年EPS分别为2.07(+0.36)/4.52(+0.71)元。考虑公司作为行业龙头，给予2020年约11倍PE，对应合理价值52.15元/股。
“生猪养殖王”之争
自雏鹰农牧跌落神坛之后，温氏股份在“生猪养殖王”的位置上开始了追逐。
记者了解到，我国生猪养殖规模化程度较低，生猪养殖产业链纵向整合能力较弱，2006年至今，我国生猪养殖市场大致经历了三个周期，目前处于第三个周期的末端，2018年8月由于非洲猪瘟疫情影响，我国生猪存栏数量、母猪能繁数量、生猪定点屠宰量均大幅下降，导致猪肉价格上升，且一直保持高位。
根据国家统计局数据，2019年1月到6月，全国生猪出栏31346万头，同比下降6.2%，生猪存栏34761万头，同比下降15.0%。
王伟对《华夏时报》记者表示，我国生猪养殖行业的头部企业有温氏股份、牧原股份、正邦股份和雏鹰农牧等企业，此前雏鹰农牧为生猪养殖行业龙头，但是随着我国猪周期频现，雏鹰农牧今年已经是日薄西山，龙头位置不保，目前生猪养殖行业以温氏股份、牧原股份两家企业为主。
事实上，两家头部企业在公司业务布局上略有不同，牧原股份业务高度集中在生猪养殖方面，而温氏股份主业为肉猪和肉鸡，并在产业链上横向和纵向拓展。
2018年，牧原股份主要产品为商品猪、仔猪和种猪，2018年全年销售生猪1101万头，其中商品猪1011万头，仔猪86万头，种猪4万头，实现营业收入133.88亿元，生猪销售比重达到99.05%。
温氏股份2018年以肉猪和肉鸡销售为主，销售肉猪2229.70万头，实现营业收入572.36亿元，其中肉猪产品占比58.99%，肉鸡产品占比34.87%。
从两家企业的经营指标来看，温氏股份体量远超牧原股份。2018年，温氏股份营业收入572.36亿元，较上年同比增长2.84%；净利润为42.56亿元，较上年同比下降39.49%；而牧原股份2018年营业收入133.88亿元，较上年同比增长33.32%；净利润5.28亿元，较上年同比增长122.78%。
在养殖模式上，温氏股份主要采用“公司+农户”模式，而牧原股份则是“自繁自养”模式的代表。
据公司介绍，温氏股份商品肉猪养殖生产模式的核心是紧密型“公司+农户/家庭农场”。公司以封闭式委托养殖方式与合作农户(或家庭农场)在养殖产业链中进行分工与合作。公司负责猪的品种繁育、种苗生产、饲料生产、饲养技术、疫病防治、产品销售等环节的管理及配套体系的建立；合作农户(或家庭农场)承担商品肉猪生产场地建设，按公司标准进行规范饲养。
上海一家养殖行业上市公司的证代对《华夏时报》记者表示，从模式上说，温氏股份是一种轻资产经营模式，在猪价上涨的背景下，相当于延伸了自己的经营杠杆，只要公司有精力管理，那么规模就可以不断扩张，公司无需投入巨额资金。
今年7月16日，公司曾透露合作农户肉猪委托养殖费用平均约200元/头，现在每头猪委托养殖费用增加20元。当时公司还表示，如果肉猪价格继续上涨， 委托养殖费用会相应上调。同时公司也表示，如果合作农户养殖的肉猪死亡，公司将遭受直接财产损失。
上述温氏股份董秘办工作人员10月10日对《华夏时报》记者透露，目前公司结算标准是220元/头左右，因饲养成绩高低而有所浮动，饲养成绩好者获得的委托养殖费用更多。
展开全文