近期菜粕行情再度失去支撑而走低。不过，目前我国部分地区豆粕市场供应呈现紧张态势，同时饲料需求仍在增长之中，因此未能仍有较大几率给国内菜粕价格提供支撑帮助。
后市到港偏紧，进口菜籽库存趋降
国内沿海进口菜籽总库存进一步下滑，进口菜籽总库存下降至21万吨，较去年同期的38.7万吨降幅45.74%，处于近五年同期最低值。福建及两广地区菜籽库存下降至15万吨，较去年同期的33.8万吨降幅55.62%。处于近五年同期最低值。
从目前跟踪的情况看，中加关系紧张导致菜籽进口不畅，后市到港偏紧，进口菜籽库存趋降。10月有两条加菜籽和4.2万吨澳籽到港，11月有9万吨澳籽到，预计需要中加关系缓解后，买家才会买入大量买入新的加籽船。中加关系缓和尚需时日，且从采购、装船、到港也需要一个过程，后市进口菜籽供应预计将继续趋于紧张。
现货压榨利润较高，但压榨量处于较低水平
菜籽现货压榨利润较高，在菜籽供应有保证的前提下，油厂压榨驱动力尚强。当前，进口菜籽现货压榨利润与国产菜籽现货压榨利润分别达到635元/吨与-595元/吨，均位于趋势线上方。即在菜籽供应有保证的前提下，油厂具有较强的压榨驱动力。 尽管压榨利润丰厚，但因原料不足，预估后市压榨量总体仍处于较低水平。诸如防城港枫叶、防城港大海、湛江中纺、湛江渤海，漳州中纺、福州集佳、营口嘉里、张家港东海等油厂已因原料不足停机或转榨大豆。
需求逐渐转入季节性淡季
今年夏季，由于水产养殖的疲软与台风暴雨天气较为频繁，菜粕需求总体处于“旺季不旺”。当前，作为菜粕的主要需求方，北方地区的水产养殖早已进入淡季，华东、华中及西南地区也已经进入年度淡季。虽然华南地区水产养殖也进入旺季转向淡季的过渡阶段。国产大豆、棉籽等油料的集中上市，新季的棉粕、葵花籽粕等众多杂粕的供应也将随即增加。虽然国内其他杂粕供应有限，且相对供应量较大的棉粕供应集中在新疆等地区，但棉粕等杂粕的消费与菜粕类似，而随着棉粕等蛋白价值的提高，其上市季节的短期供应增长，不但会使杂粕价格遭受压力，也必然在消费端对菜粕形成一定的替代作用，影响菜粕的市场价格。总体来看，水产养殖需求的淡季叠加棉粕的集中上市所带来的供应压力，菜粕后市需求逐渐转入季节性淡季。目前我国我国养殖业规模处于恢复之中，预计明年上半年生猪供应也将会有实质性的回升，而下半年甚至可能回到历史同期水平。今年末和明年上半年，如果不出现重大疫情，饲料原料需求总体是较有保障的，因此利多于菜粕行情。
菜油油厂库存有望继续回落
近两年，菜粕油厂库存量总体趋势逐渐走低，今年年初起，两广与福建地区菜粕油厂库存围绕30000吨趋势线附近波动。当前，两广与福建地区菜粕油厂库存19500吨，位于趋势线下方，较去年同期各油厂的菜粕库存4300吨增幅353.5%，且位于近五年同期的高位。随着后市到港偏紧，需求逐渐转入季节性淡季，预计库存未来总体保持平稳，围绕趋势线小幅上下波动。
豆粕窄幅震荡令菜粕行情承压
菜粕的走势与豆粕有较强的联动性，一般来说，不会长时间出现较大级别的“独树一帜”的行情。一方面，美国新季大豆正处于收割之中;另一方面，有消息称中美第一阶段的协议签署可能会推迟，因而导致近期CBOT大豆期价处于窄幅震荡之中。因大豆到港延期与环保停机等因素影响，部分地区的豆粕供应处于较为紧张，国内油厂库存也位于近些年同期的低位水平。近期我国国内豆粕销售在前期火爆后逐步趋于平淡，因此导致豆粕价格承压。受此影响，近期菜粕市场价格也继续失去来自于豆粕的支撑，因而在自身供需面偏空的状况下继续下调，总体跌幅在30-50元/吨之间。而由于前期个别高报的企业目前处于停报之中，因而也导致个别地区的价格区间周边下跌较大。
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