为何中国药企扎堆海外并购 ？――多角度“分析”

　　今年以来，中国药企在出海“扫货”上频频发力，且出手皆为“大手笔”，并购金额纪录刷新频率之快前所未有。中国药企正在扎堆进行海外并购。近日，复星医药公告称，拟通过控股子公司出资不超过12.6137亿美元(约合84亿元人民币)收购印度药企Gland Pharma Limited(以下简称“Gland Pharma”)约86.08%的股权。这起并购的达成不仅是今年以来印度最大宗外来收购交易，同时也刷新了中国药企出海并购的纪录。

　　实际上，不只复星医药，今年初，三诺生物宣布对日本医疗器械公司尼普洛旗下诊断业务公司NIPRO的收购，交易2.73亿美元;随后，3月29日，人福医药宣布以5.5亿美元收购两家美国公司;在复星医药创造了中国药企出海并购纪录的同一时间段，绿叶制药斥资约18亿元人民币收购瑞士药企Acino旗下的透皮释药物业务。

　　对于复星医药来说，这场收购为集团进军国际仿制药市场提供了一定的助推力。一直以来，印度药企在仿制药领域的国际化进程要比中国药企领先多个身位。资料所得，Gland Pharma成立于1978年，主要从事注射剂药品的生产制造业务，是印度第一家获得美国FDA批准的注射剂药品生产制造企业，并获得全球各大市场的GMP认证，公司业务收入主要来自于美国和欧洲。作为少数专业从事生产制造注射剂药品的公司之一，Gland Pharma在印度市场同类公司中处于领先地位。同时，复星医药有机会通过Gland Pharma平台，将研发能力输出至全球，“包括利用Gland Pharma已经具备的全球注册能力及全球质量管理能力，帮助复星国内的产品通过在全球其他国家的认证，使得复星国内研发的产品通过Gland Pharma进入全球市场”。

　　对此医药行业专家岳锋透露，很大程度上与国内低迷的股市以及经济增速放缓有关。此外，国内能上市的医药企业都已经上市，能并购的标的也都已经被并购，几轮之后，优秀的并购标的日趋减少，这也促使国内资金流充足的药企纷纷开拓海外市场。同时也指出，目前进行海外并购的中国药企多数都拥有较强的资金实力，但在进行并购时，对于海外标的的选择仍需要“擦亮眼睛”。未来，还会有很多药企选择海外并购，但首先需要药企熟悉海外资本市场、拥有海外孵化器资源，同时兼备清晰的并购战略，这样才有利于收购成功后对标的进行整合管理，进而实现利益最大化。

　　重点讲了两个原因:

　　其一、进军国际市场

　　公告表示，Gland 作为印度第一家获得美国 FDA 批准的注射剂药品生产制造企业，建有完善的针剂制造平台，拥有符合包括美国及欧洲在内的全球各大法规市场的 GMP 认证的生产线，并具备在以美国为主的法规市场的药品注册申报及销售能力。

　　本次交易完成后，Gland 将成为本集团重要的国际化药品生产制造及注册平台，与此同时，通过对 Gland 的经营管理，将有助于本集团推进药品制造业务的产业升级、加速国际化进程、提升本集团在针剂市场的占有率。

　　其二、研发能力和利用印度的仿制药政策

　　同时，Gland 具备优秀的研发能力，本次交易完成后，本集团将借助 Gland 自身的研发能力及印度市场特有的仿制药政策优势，嫁接本集团已有的生物医药创新研发能力及产品线，积极开拓印度及其他市场的业务，从而扩大本集团药品制造与研发业务的规模。